我所理解的價值投資 價值投資是以金錢、時間、精力等資源參與到長期來看有利于人類社會發展的事業中去，與...
價值投資是以金錢、時間、精力等資源參與到長期來看有利于人類社會發展的事業中去，與這類志同道合的企業組織共同成長、共同進步，為人類社會發展做出貢獻，從而獲得合理的或超預期的投資回報。
價值投資的投資決策必須建立在深入了解、深入調研和深入分析的基礎之上，依據客觀事實、行業周期規律、金融市場波動規律、行業政策變動，正視風險、實事求是地形成投資策略，做出投資決策。
正視風險和實事求是是價值投資的核心思想。
風險是投資全部或部分損失的可能性，正視風險即要求理性地、客觀地分析損失的可能性發生的概率，概率是0到1之間的無限集合，所有的努力旨在盡量接近于1，目的是降低風險、規避損失和提高勝率。
實事求是是尊重客觀事實和普世規律的思想态度，是務實的行事作風，做到不貪婪、不恐懼、不冒進、不幻想、不保守。
長期主義和有利于人類社會發展是價值投資的兩個堅持。
長期主義是一種尊重事物長期發展規律的思想和觀念。價值投資中的長期主義不是一味的堅守或持有，無視行業風險、金融系統性風險和行業政策變動風險，而是依托長期有利于人類社會發展的長期主義，可适當規避中短期級别風險。
一個事業（行業）、一個企業組織及産品是否有利于人類社會發展，主要體現在四個方面：一、是否有利于人類生存（衣食住行）；二、是否有利于人類社會關系（社交、工作）；三、是否有利于人類社會提高生産（工業變革、科技創新）；四、是否有利于滿足人類精神追求（生态、文化）。
對于有利于人類社會發展的事業，還要用辯證的眼光看待，主要表現在：一、過去有利于不代表現在和未來有利于；二、過去不利于不代表現在和未來不利于；三、有利于是在逐步加強還是在逐步弱化。
一個行業促進人類社會發展，社會認同感越強，就越有價值；
一個公司的産品與大衆的互動感越強，就越有價值；
一個公司的文化有着利潤之上的追求，不斷技術改革和科技創新，就越有價值。
資産價格和資産價值的關系是：價格圍繞價值的上下波動關系。（資産估值是關鍵）
市場規律、行業周期規律、政策導向、業績導向、所有者思維、安全邊際思維、能力圈思維是價值投資的七大基石。
市場規律，俗稱市場先生，是資産價格和資産價值關系變化的表象，是參與市場的大衆合力的結果，價格遠低于價值時投資，價格遠高于價值時售出，要善于利用市場規律。
行業周期規律，是站在單個或多個行業角度進行的産業研究，是行業上下遊參與者聯動造成的波動效應，周期複蘇時投資，周期衰退時退出，要進行精确的周期定位。周期性行業是競争激烈的行業，參與者衆多，産品沒有差異化，行業繁榮則大家賺錢，行業蕭條則大家虧損，往往需要降價、壓縮成本才能獲得生存空間，這對企業是個災難，巨型企業規模化壟斷是周期行業的出路。
規律之所以稱為規律，是不以人的意志為轉移的事物發展的必然進程和結果，是事物發展的必然趨勢，要按客觀規律辦事，要順勢而為，不要逆勢而動，經濟社會裡的規律歸根結底還是社會大衆不同程度的參與造成的。
政策導向，是國家層面進行的産業，是國家未來發展方向，要遵從國家意志。
業績導向，是一個未來不能産生正向淨現金流的企業組織價值為零，壟斷或寡頭壟斷，産品稀缺性，産品差異化，品牌效應和規模效應，具有這類特質的企業未來業績才有可持續的保障，充分競争和壟斷之間差着整個銀河系，要選擇與高品質、高成長、低成本的優秀企業為伴，平庸的企業和注定消亡的企業沒有投資價值。
導向的作用是明确投資的方向，甄别優秀的企業組織，從政商界精英人士現在在做什麼事情、未來要做什麼事情着手研究，投資長期有利于人類社會發展的事業。
所有者思維，是參與企業組織或參與其中一部分，有責任也有義務對行業的未來和公司的未來進行深入思考，公司現有的管理團隊是否團結進取，是否誠實守信，要有主人翁的意識和覺悟。
安全邊際思維，是一種風險意識，1.價格相對于價值安全，2.風險回報比安全，3.企業擁有絕對的優勢戰勝競争對手，低風險高收益是價值投資的目标，安全是價值投資的風格。
能力圈思維，是知之為知之，不知為不知，要知道自己的能力邊界在哪裡，不欺人，不自欺，努力學習，不斷拓展認知範圍，本分是價值投資的風格。
思維是思想的延伸，思想是樹幹，思維和方法是枝是幹和枝葉。價值投資的核心思想是正視風險和實事求是，在此基礎之上要有所有者思維、安全邊際思維和能力圈思維，長期主義和有利于人類社會發展是價值投資的兩個堅持，市場規律、行業周期規律、政策導向和業績導向，是認識經濟社會關系的四個有效方法，安全本分是價值投資的風格。
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