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投資是一項獨立而謙卑的事業 $安踏體育(02020)$ $片仔癀(SH600436)$ $泸州老窖(...

世人太高估自己的實力,好消息是一個大的格局觀和堅定的信仰,可以彌補實力不足的缺陷。在股票市場裡,永遠不缺少能力出衆的天才,有的人富于天賦,有的才能過人,但是這些天才最終卻沒有賺到錢。你厲害,比你更厲害的人大有人在,你收割别人,别人收割你,最終大家都是輸家!對于投資者來說,能力不是必需品,也不是稀缺品。後兩者才是,無論股票市場,還是現實世界裡,有信仰和格局的人,永遠是那麼優秀!

那麼,怎麼才能培養自己的格局觀和信仰?

首先,你得明白自己的渺小!無論身處在資本市場的何種層級和段位!隻要你還在這個市場裡,你就不可能長期擊敗所有人。隻有你完全充分理解自己能力有邊際,性格有缺陷,甚至存在各種人性的缺點,甚至某種程度上的精神疾患,總之我們必須接受一個事實:我們,其實沒有那麼優秀,我們都很平凡!

注意我說的是平凡,不是平庸!但是大多數人,選擇了平凡等于平庸!他們過着極其平庸的生活,即使低到塵埃裡,也擠不出花朵!麻木地生與死,冷漠看待這個世界!他們最終離開了,但是沒有人記得他們來過!

最終把那些優秀的人,從這堆人區分出來的,正是信仰的力量!信仰無法提供一個解決所有的問題的萬能方法!但是卻能使我們明白有些事情不能做,有些底線不能觸碰!

大概有信仰的人,都是謙卑的!而投資正是一個謙卑的事業!正如前文所說,你不可能長期戰勝所有人,甚至你引以為傲的K線分析能力比不過隔壁那個退休的工程師大叔!

這個行當,最不缺的就是具備各種高超技術能力出衆的天才,我曾有幸目睹一位一輩子都從事雷達研發的工程師大叔,他的研究資料是我目前見過最優秀,最華麗,甚至有些妩媚的,大概我以後的職業生涯也不會見到比這位大叔所描繪的K線技術分析更精湛的圖譜了!然而,這并沒有什麼Luan用,市場的走勢不會按照大叔的圖譜來演進!它隻是偶爾看起來像那麼回事!但是大叔每次交易付出的交易費和再接回來所支付的金錢,卻是實實在在的!

我從這個案例得到的教訓就是不要試圖以你理解和擅長的方式去預測市場!顯然,市場早晚會打我們的臉,股票市場的複雜性,使得它不可能按照一個既定的可預測的版本來運行!你必須接受市場難以預測的現實,才能真正邁進投資的真理世界!股票市場就是這麼冷酷,你如果無法接受這個事實,你大概一輩子就隻能被割韭菜!

所以,你的信仰和謙卑的态度,并不是暗示你必須拾起那些重武器,而是徹底放下!徹底放下無謂的掙紮和徒勞的努力!選擇一條異常艱辛,人迹罕至的崎岖道路----價值投資!

首先,我申明價值投資并不是一個能夠保證你永遠能夠戰勝市場的方法,事實上,它也不是一種方法!它的有效性,恰好建立在并不總是有效的基礎之上的!

從技術層面上講,價值投資是個大概率擊敗小概率勝出的遊戲!但是價值投資,同樣要受到市場不可預測,這個前提的限制!因此價值投資,不可能給出一個确定的大概率兌現的時間和多大的空間!如果把投資人以價值投資的方式持有股票,進行時間坐标軸的追溯!我們會發現,價值兌現的時間和拐點,不是線性分布的!很多股票,明明低估了很多年,它就是不漲!正當我們舍棄多年的守候離他而去後,它就瘋狂地往上蹿升!等我追進去,卻被套在頂點!因此,我們必須要有耐心,去守候它的兌現!這極其考驗投資人的耐性!

所以,價值投資的前提是耐心,你得耐得住寂寞,才能迎來繁華!最終價值投資的技術層面的争鬥演變成信仰的戰争!

然而,我們不能因此斷定市場的有效性是永遠低下的效率!事實上,市場的有效性,通常情況下是常态的!既不激進,又不懶散!依我對價值投資的理解,企業基本面的持續改善和發展,市場很快就會感知到!如果我們的價值投資标的長期受到壓制,被市場無視!其實,必然存在這種被壓制的合理因素!在我們沒有充分了解這種因素前,不要下叉!不要下叉!不要下叉!很多看起來低估的股票,大多數都理應低估!這也是市場維持有效性的一個表現形式!大多數價值窪地都是價值陷阱!

我最近被朋友冠上了賽道投資人的名譽!其實,我對這個名頭,并不反感!在我看來,一個行業的切入點,一個好的選擇基點,勝過後續的不懈的努力!用我的朋友風雨者的話講,有些行業天生就是躺着數錢的行業!而有的行業,吃力卻不賺錢!總之,我們得找到,這種躺着賺錢的行業裡的優秀企業!最好這種行業具備高壁壘,外行無法輕易進入!

在這個層面上講,高壁壘的行業比在競争殘酷的紅海行業裡殺出一條的英雄企業,更值得我們投資!因此,高壁壘很多大程度上不完全等于強大的護城河!但是它對于價值投資人的意義卻勝過企業所具備的強大的競争優勢!注意我說的這種競争優勢,并不等價于護城河!護城河描述的并不是競争優勢本身,而是影響這種競争優勢可持續性的那些因素!

即便你未能找到這些因素,比起那些跟随市場起落,追上殺跌,或者逆向操作者,在這個市場上的地位也明顯改善了!因為你顯然走在正确的道路上!

保持耐心和專注,學會駕馭智者才有的孤獨感,靜下心來,你就會發現在紛繁蕪雜,起起落落,看似無序的市場水面下,其實有一條清晰的價值脈絡在主宰證券市場發展的曆史和未來,以及我們這種渺小,平庸,謙卑,芸芸衆生的投資命運!



價值投資者,共勉!



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