創業要VC評估一個項目的标準要求，及标準流程！
文章包含兩部分主要内容：
一、VC投資一個項目的标準流程是什麼
二、評估一個項目的标準是什麼
一、VC投資一個項目的标準流程是什麼
第1步：BP商業計劃書。
工作内容：
①看BP商業計劃書（≈企業招聘看應聘者簡曆CV），可能是在網上尋找或者内部推薦（≈在招聘網站看簡曆，或者内部推薦）。
參與者：可能是投資經理/投資總監/投資副總裁/合夥人；
②也可能是在路演會上聽CEO做5-15min路演介紹，路演會後可能會與CEO進行簡單Q&A溝通。
參與者：公開路演一般是投資經理，私密路演報名一般是投資經理及以上，邀請制私密路演一般是投資總監及以上。
效果優先級：内部推薦=路演>網上BP。
第2步：CEO到VC公司進行路演（≈企業招聘的背景調查）。
工作内容：主要就以下問題進行進一步溝通：市場容量、用戶痛點、你的解決方案、現有的成績、團隊、競争對手、下一輪目标、計劃多長時間完成、融資額度、資金使用用途、估值。
參與者：可能是投資經理/投資總監/投資副總裁/合夥人。
Ps：越好的項目或扁平化的基金，見到的投資人級别越高。
第3步（可能跳過）：例會中讨論，可能會給TS投資協議。
Ps：越初創的項目、或融資額越少、或估值越低的項目，給TS的速度越快。有的基金給TS比較謹慎，隻要項目方簽字就會真投資的那種；有的基金的TS...你懂得。
第4步（可能跳過）：約CEO以及co-founder聯合創始人到VC公司進行路演，或者VC去到項目公司見團隊其他成員（≈企業招聘的見直屬上司或大boss）。
工作内容：對之前溝通的内容，與團隊其他成員進行進一步溝通。
參與者：多為有合夥人在場。
第5步（可能跳過）：例會中讨論；如果有2位合夥人在場，給TS幾率增加；如果被否，就基本沒有然後了。
第6步（可能跳過）：盡職調查（≈企業招聘的背景調查）。
工作内容：對公司業務、财務、法律方面進行數據獲取。最終會寫出财務盡調報告、法律盡調報告、綜合投資報告。
參與者：投資方、審計（或有）、法律（或有）。
第7步：上投決會，如果通過，會給出正式的投資協議（≈企業招聘中發放正式offer）。
第8步：項目方将TS簽字寄回，投資方打款，項目方進行工商變更。
此後，項目通常由VC的投前團隊移交至投後管理，進行跟進。
二、評估一個項目的标準是什麼
BP應包含的内容、對内容的要求、該要求對應的原因，見下表：
BP建議包含内容：
1、市場容量，測算舉例：用戶量*消費頻次*客單價。
要求：市場容量最好是千億、萬億級，至少需要為百億級。
原因：1000億市場*10%市場占有率=100億估值（支撐上市）。
2、用戶痛點。
要求：
①是有付費意願+付費能力的用戶；
②用戶願意為這個痛點付費；
③付費單價≥市場容量預估時的“客單價”。
原因：避免“僞需求”。
3、你的解決方案。
要求：
①毛利率≥25%；
②員工邊際産出遞增；
③效率＞目前市場已有方案；
④可标準化、複制化。
原因：
①為淨利潤留下空間；
②不是靠增加人員來增加收入；
③否則隻是個小生意；
④不依賴于明星員工、可擴張性，能形成J型爆發式增長曲線。
4、現有的成績。
要求：
①常規項：項目進展、用戶量（若有多平台應分别列舉）、用戶類型、用戶獲取成本、閱讀量、打開率、留存、活躍度、每月成本、成本結構；
②無收入有流水的增加：付費用戶量（或購買轉化率）、客單價、購買頻次、複購率、客戶類型；
③有收入的增加：收入總額、收入結構、毛利率、賬期；
④有利潤的增加：利潤總額、淨利率（若有多項業務應分别列舉）。
原因：判斷團隊能力（例如：占領>10%的市場）和項目可行性的重要依據。
5、團隊（含背景和所持資源、與CEO共事經曆、目前分工、已作出的貢獻、持股比例）。
要求：
原因：判斷團隊穩定性與項目未來發展的重要依據（例如：占領>10%的市場）。
6、競争對手（含對手的優劣勢、你與他們的異同、預估他們的市場占有率=交易額/總交易額 or 客戶量/總客戶量）。
要求：
原因：論證市場仍未形成壟斷（團隊仍有機會占領>10%市場）。
7、下一輪目标（收入等具體指标）、計劃多長時間完成、融資額度（項目達到下一個階段所需資金）、資金使用用途（為了說明自己用這些資金能達到下一輪）。
要求：
①到達下一個階段的時間長度參考：
種子→天使，≤6個月；
天使→A，≤6個月；
A→B，≤12個月；
B→C，≤12個月；
C→D/新三闆/被并購，≤12個月；
或者，A→ D/新三闆/被并購，≤3-5年；
②各輪實現目标參考：
種子輪：團隊健全，項目有一定可投資性；
天使、Pre-A、A：商業模式基本驗證；
B、C：業務快速擴張、收入快速增長；
D：業務壁壘形成、利潤放量；
原因：機構投資者管理的基金投資時長有限，例如“3+2+2”即3年投資期+2年退出期+2年可延展期。
8、估值或願意被稀釋的股份額度。
（1）估值建議：
①>上一輪估值*1.1px（如果項目有上一輪估值）；
②≤3年後預估的淨利潤；
③≤1.5px同類公司估值；
（2）股權稀釋建議（稀釋股權=融資額/估值）：
①A輪close時，CEO>51%；
②B輪close時，核心團隊>51%且CEO>35%；
要求：
①若有上一輪融資，提供上一輪融資的時間、融資額、估值、投資人名稱；
②當下公司股權結構；
③未來1-3年收入預測、利潤預測；
原因：①估值遞增，是大多數投資人的要求；
②若按3年後PE=10px被收購+投資人按3年掙10px計算保守收益，從而倒推出當下應該有的保守估值；
③投資人會用“可比公司法”進行估值對比。
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