子公司上半年直播賣出55億，星期六扭虧為盈，但仍存風險
記者 | 佘曉晨
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從賣鞋走向直播，星期六終于實現扭虧為盈。近日，A股上市公司星期六（.SZ）發布2022年半年度報告。上半年，公司實現營業收入18.02億元，同比增長77.09%；歸母淨利潤1.11億元，同比扭虧為盈。本報告期末，公司總資産為72.81億元，相比上年度末增加3.11%。
星期六成立于2002年，2009年登陸A股公司，原本主營業務為“賣鞋”。但近年來，公司開始進行業務轉型，調整了營收結構，2021年鞋履業務營收不超過20%，2022年上半年更是将鞋履業務占比降至不足10%。
如今，星期六主要業務分為兩大闆塊：以移動互聯網精準營銷為核心的信息技術服務業務和多品牌鞋履銷售業務。
其中，互聯網業務主要通過子公司遙望網絡和時尚新媒體公司時尚鋒迅、北京時欣等進行。子公司MCN機構遙望網絡為營收增長貢獻了大量收入，該公司主要業務涵蓋互聯網廣告投放、互聯網廣告代理、社交電商服務業務，簽約主播和藝人開展直播帶貨業務。此外，時尚鋒迅、北京時欣的主要業務為通過女人志和 閨蜜網等時尚信息平台為廣告主提供營銷服務。
分業務來看，2022年上半年，公司互聯網業務營收達到16.22億元，同比增長108.58%，占據公司營收的90%以上；而服裝鞋類行業收入僅占營收的9.77%，且同比下降24.42%至大約1.76億元。
财報顯示，近兩年公司根據戰略發展目标，大力拓展互聯網營銷業務尤其是社交電商服務業務，該業務快速增長并成為公司主要的業務增長點。公司營收增長主要系社交電商業務規模增加。
但直播電商的行業情況仍影響公司表現。星期六在公告中表示，2022年上半年，國内局部多發的新冠疫情對公司經營仍造成較大影響，公司互聯網營銷業務方面，3、4月份社交電商服務業務受全國大面積疫情蔓延及快遞收發貨困難等問題拖累，對業務的正常有序開展産生較大影響，随着5-6月國内疫情逐步得到控制，旗下藝人/主播的開播率才逐漸恢複。
與此同時，營業成本相比去年同比增長81.32%，主要系社交電商業務規模和收入增加，相應的流量推廣成本、合作方分成成本增加。随着社交電商業務規模增加，利潤總額也有所增加，相應所得稅費用同比增長90.51%。
今年上半年，遙望網絡直播電商銷售GMV約55億元。财報顯示，報告期内，公司加大在短視頻平台的投入力度、擴大藝人主播與達人主播數量，公司累計簽約藝人超過40位。簽約部分藝人逐漸投入短視頻或直播電商業務中公司，任何單一主播的銷售額貢獻占比進一步下降。
受到疫情影響，正在“淡出”星期六的鞋履業務線下渠道表現不佳。目前公司擁有“ST＆SAT”（星期六）、“D:FUSE”（迪芙斯）、“”（索菲娅）、“ MODE”、“”（菲伯麗爾） 等自有品牌，公告顯示，該業務出現一定經營性虧損，但同比去年虧損額大幅收窄。此外公司稱，為了招攬和留住優秀人才，2021年實施的股權激勵計劃上半年對應的攤銷費用約3640萬元，對公司的經營業績也産生一定影響。
随着半年報的發布，星期六的轉型之路也接近尾聲。
根據戰略轉型及業務需要，公司通過佛山星期六鞋業有限公司整合公司鞋類銷售相關業務及資産（鞋類業務商标等除外）， 整合完成後，公司拟轉讓全資子公司星期六鞋業100%股權。公告顯示，根據股東大會決議，公司已委托廣東股權交易中心挂牌轉讓持有的星期六鞋業100%股權，目前上述資産正處于第二次挂牌轉讓過程中。
不過，在扭虧為盈之下，星期六仍存業務風險。今年5月30日，星期六曾收到深交所年報問詢函，深交所要求公司說明最近三年尤其是2021年淨利潤與營業收入變動趨勢相反的原因及合理性，是否存在盈利能力下降的風險。
對此，星期六公司于今年6月發布公告作出回應。公司解釋稱，2021年營業收入穩定增長而淨利潤大幅下降的原因在于，2021年度，公司毛利率大幅下降及計提相關的資産減值導緻淨利潤較2021年度大幅下降。2021年度，公司實現毛利率較2020年度下降50.54%，主要由于互聯網營銷業務毛利率下降較多，以及鞋類服飾業務高毛利率的自營營業收入占比下降，低毛利率的分銷、網銷營業收入占比上升。
除此之外，商譽及存貨減值風險也成為星期六的一大風險點。截至2022年上半年，星期六賬上商譽值仍達到14.63億元。财報顯示，商譽賬面價值高，主要系收購遙望網絡、收購時尚鋒迅、收購北京時欣形成商譽。若遙望網絡、時尚鋒迅和北京時欣的經營情況不如預期，則相關商譽将存在減值風險，這将對公司的經營業績造成較大不利影響。
而在出售鞋履業務之後，星期六或将真正依賴互聯網營銷業務的發展，屆時直播電商的發展情況也将深刻影響公司發展進程。财報指出，目前MCN行業正處于快速發展階段，行業進入門檻低、競争格局分散，尤其是社交電商直播的MCN機構發展時間短、市場占有率較低，市場競争激烈。未來随着新的市場參與者不斷地湧入，市場競争将更加激烈，公司可能面臨競争優勢被削弱、盈利空間被壓縮的風險。截至8月23日收盤，星期六（.SZ）報收于18.30元，上漲1.78%。
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