面對一家上市公司我們應該如何分析?今天介紹一種全面的分析模型,掌握了這套模型就基本掌握了這家公司。
這套分析模型是哈佛商學院教授邁克爾波特提出來的,大家稱之為“波特五力模型”,投資者可以在這個模型的引導下,去尋找在這個五個方面盡可能占據優勢的企業。“波特五力模型”包括以下五個能力:
1、潛在競争者進入的能力;
2、供應者讨價還價的能力;
3、消費者或經銷商讨價還價的能力;
4、替代品的替代能力;
5、行業内競争者現在的競争能力。
下面我就以酒茅為案例給大家分析一次,其他的企業也可以按照這種方式來進行篩選。
1、潛在競争者進入的能力;
對貴茅而言,進入白酒行業至少還存在四個門檻:①白酒生産許可證,現在很難批下來,現在隻能通過收購其他酒企獲得;②醬香型白酒對環境和土壤要求非常嚴格,無法複制;③醬香型白酒生産周期長,對釀酒師的要求很高;④高檔醬香型白酒需要數十年的老酒參與勾兌。
這些門檻造成了潛在競争者難以跨越的障礙,所以貴茅在這方面的能力是很強的。
2、供應者的議價能力
先說結論,供應高粱和小麥的種植戶,與貴茅讨價還價的能力是很弱的。貴茅的資金實力和品牌影響力,也不會造成種植戶為了短期利益終止和貴茅的合作。
3、消費者和經銷商的議價能力
先說經銷商,經銷商想要拿到酒,是需要繳納保證金、接受貴茅管理,提前打款按照配額拿貨的,因為市場火爆,經常供不應求,所以經銷商的議價能力幾乎為零。對于消費者而言,一聽說今天聚餐喝茅台,不喝酒的人可能都會喝一兩杯,更不可能有議價的能力。
4、替代品的威脅
同一檔次下,沒有完全能替代貴茅的醬香型白酒,雖然市場上酒品衆多,不過替代品無論是從口味、檔次、情感定位上,與貴茅都有明顯的差距,一般隻能作為退而求其次的備選。
5、業内競争者的競争能力
高端化白酒市場是處于差異化競争狀态,也就是說不同的企業各自有不同的口味和情感定位,都有自己的忠實粉絲,習慣了醬香型的可能不喜歡濃香型,喜歡清香型的可能就不喝米香型。整體而言,全行業均處于高毛利狀态。
綜上所述,經過波特五力模型的分析,貴茅在這五種能力上均占有優勢,那麼可以提供給公司的盈利模式有很多,如果我們用其他公司還分析,可能在某些能力上會處于弱勢,那麼可以提供給公司的盈利模式就有限了。
學會了“波特五力模型”,我們在面對一家新企業時,分析它就有章可循,不至于出現老虎吃天——無處下口的局面,隻要多拿模型去“生搬硬套”,你分析企業的能力就會越來越強,等到後期一旦市場給機會,出現價格嚴重低于價值的情況,你就能找到介入的良機。
好了,今天我們就聊到這,我是A股妍秘書,感謝大家的支持與關注!給大家一個不一樣的視角觀察股市!
有話要說...