夯實交易系統“資金管理”基本功
我們通常理解的資金管理是交易賬戶内的資金管理，這是第一層含義。如果讀了上文案例，很好理解。
第二層含義的資金管理是指可用于“風險投資”的所有資金。
第三層的資金管理是指對所擁有全部資金的綜合管理。
這三層含義分層遞進，不是孤立存在，第三層決定第二層，第二層決定第一層。
資金管理在交易中起決定性作用“交易戰争”中的資金比拼遠不是局限于交易賬戶内的資金，就像軍事戰争中更重要的是看一個國家整體經濟實力支撐。
結合我們之前解析過的“賭徒輸光定理”，小資金在與大資金對決中，如果公平條件下，誰的資金大誰赢。散戶如果沒有一定的“正向預期收益”優勢，就必輸無疑，可想而知散戶交易之難！難道機構和大戶不如我們厲害嗎？非常少但确實有，我們的獲利機會就包括這些人，還有比我們更小更傻的散戶。話不好聽卻是事實，在高手眼裡，我們也是其中一員。
回歸正題，交易系統的“正向預期收益”是交易戰争中“武器裝備”，級别組合、品種組合及其他組合，就像武器裝備的多元化，三位一體，隻有飛機或僅有坦克都存在緻命缺點，必須有強大的武器體系去保證。如果武器強大，勝算自然增大，例如海灣戰争，美國碾壓式勝利。但即便擁有再強大的武器裝備也無法保證戰争一定勝利，例如朝鮮戰争，國共内戰，所以我們軍事理論中一條基本觀點就是：決定戰争因素的永遠是人。這裡的人實指“戰争思想”。在交易戰争中，我們的每一筆單位資金就是一個個拿着武器上戰場的士兵，武器就是你的交易系統，資金管理就是最高“統帥部”，它負責戰略指揮和運籌帷幄，決定勝敗的主要就是資金管理“思想”，所以我們需要學習和理解這些思想，類似于學會《孫子兵法》、《毛澤東軍事思想》的應用一樣，做出正确的戰略決策，赢得交易戰争的勝利。
小資金在交易中的矛盾但一個突顯的矛盾發生了：我們是散戶，資金規模小，我們來到這個市場就是因為期貨市場存在“暴利”機會，想實現暴利隻能重倉交易，小打小鬧難以緻富。這也是大部分人來到這個市場的主要原因，也是大部分人選擇重倉交易的原因。如何解決這個矛盾，我們進一步剖析。
賬戶資金發展規律一個企業在發展初期的風險最大，錢少事多業務難，後面随着企業良好運營不斷發展，企業資本越來越多，業務逐步成熟，抗風險也能力越來越強，然後再通過不斷增大的企業資本擴大規模，盈利又越來越多，形成一個良性循環。如果遵循這個規律小企業也能一步步做大。
上面是企業發展的正常規律。但有些企業在發展初期，業務不穩定的情況下盲目擴大規模，靠不停的融資輸血維持，但因為自身不具備盈利能力終究難以為繼，最後隻能選擇破産或被并購。樂視網就是典型的例子，不管曾經有多麼輝煌，隻要走上這條道隻能越陷越深，結果幾乎注定。
重倉是條不歸路我們做投機交易投入資金進入市場之處，就像一個剛成立的企業，這個風險是必須面對的，隻有投資成立企業，才有把企業做大的可能。交易賬戶的盈利過程，就像企業的發展過程，靠得是良好的運營管理将經營業務做大做強，我們的交易系統好比企業的經營業務，企業規模的不斷擴大靠的是自身經營業務的盈利支撐，我們交易賬戶資金的不斷擴大同樣需要靠交易系統的盈利支撐。在沒有盈利的情況下重倉，就好比樂視網的盲目擴大規模，隻能越陷越深，因為你選擇了擴大規模就很難收手，投入了很多隻能去繼續維持，就好比你選擇了重倉止損後，隻能繼續通過重倉搏回，自身沒有造血能力，總有一天賬戶會“斷血而亡”。如果靠盈利能力循序漸進，再小的賬戶也能做大。
實現持續盈利的前提上面較大篇幅隻為清晰闡明和論證一點：想實現持續盈利，在交易之初，絕不能想靠重倉獲利，隻能靠交易系統自身的盈利能力逐步去創造。
對重倉的清晰認識通常來說，“重倉”是針對賬戶資金而言的相對概念，我們暫且不談論多“重”才算重，首先如文中開頭所言，資金管理有三層含義，要将三層結合分析，如果準備投入期貨的有100萬資金，但期初僅向賬戶入金了10萬，這種情況下，即便滿倉交易也僅是可投入資金的10%，依然很輕。各層分層遞推，不再贅述。
重倉的準确含義重倉的“倉”是指倉位，也就是某品種的持有數量，倉位背後對應的是：風險敞口，所以，我們對重倉的通俗理解實際與真實含義存在偏差。
期貨交易中，倉位是由保證金決定的，保證金不是統一的，雖然期貨交易所有統一标準，但各家期貨公司收取标準是不同的，同一期貨公司中不同客戶收取标準也不同，一般是大資金比例低，小資金比例高。保證金比例不同會導緻總體倉位占比不同，如果兩人同時持有相同數量的期貨合約，他們面臨的風險敞口是一樣的，但是倉位卻不同，保證金比例高的倉位就大，比例低的倉位就小。
所以理解倉位時，用風險敞口去衡量才是最準确的。當然也可用倉位衡量，因為你可用資金是是根據權益減去持倉所占資金計算的。
風險敞口與止損的關系理解了期貨市場中，倉位背後對應的是風險敞口，所以，風險敞口才是倉位的“源泉”。
我們分析下風險敞口又由什麼決定？
風險敞口是由品種出現的波動決定，這種波動要麼盈利要麼虧損，因為它是不确定的，所以叫“風險敞口”。
如果波動方向與持倉方向相反，會産生虧損，這個虧損由誰去控制？是止損。所以，風險敞口與止損有個相對關系，止損設置越大風險敞口也就越大，止損設置越小風險敞口越小。所以我們就明白了有些日内交易員敢于重倉的原因，因為他的止損設置小，在大倉位小止損的情況下與小倉位大止損的風險敞口其實是一樣的。
當然，止損也不能絕對控制住風險敞口，行情有可能跳空，或者短期流動性不足出現大幅滑點，可能會導緻實際損失加大。
由此我們還能想到，通常情況下，止損大小與所交易的時間級别有關，大級别止損自然大，小級别止損自然小。所以也就清晰了倉位與交易級别的關系，大級别倉位要小，因為止損大，小級别止損小倉位可以适當放大。後面會去解析具體配比方法。
綜上，決定風險敞口大小的并不僅僅是持倉數量，還和交易級别有關。
小結本節是資金管理的基礎篇，隻有夯實了對資金管理的基本功，才能全面透徹的理解整套資金管理體系。
現在理解了資金管理的含義及其作用，可以說資金管理是決定能否持續盈利的決定性因素。
同時具備了一個基本認知：賬戶資金一定是靠交易系統的盈利能力循序漸進的過程。理清了重倉與級别的關系。
下節我們通過邏輯推理論證：期貨市場中資金管理的正确原則：盈沖輸縮。
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