寫給不那麼聰明投資者的信（四）（幹篇）
明白許多道理，仍然過不好人生；學過許多投資理論，該虧還是虧。是道理不對？還是理論有誤？
給小孩子講題（樓主開過培訓學校），小孩子常用的口頭禅就是＂明白了＂，但老師非常确信：他未必明白。我印象最深的是：2x3＝6和3x2＝6一樣嗎？給兩個人，每人3個蘋果和給3個人，每人兩個蘋果不是一個意思，雖然總數是一樣多。其實很多道理與投資理論與上面的例子太像了，絕大多數時候隻是自以為自己懂了，在更高維度的人眼中，可能門都沒摸到。
理，未必是真懂了！濃縮的理是别人的，隻有自己嚼碎了，消化了才是自己的。為了把前面＂根＂篇中的框架性的東西講清楚，我們繼續細化，從這章開始講＂幹＂。我們把多重防火體系的精華，價值投資中的精華，技術分析中的精華提煉出來，然後反過來講述怎麼用學到的認知改變行為，我把上面的知識定義為＂幹＂。一切的認知，最後都要反映到行為上，一切不以改變行為的學習都是自欺欺人！
第一：多重防火體系精髓
此體系是從兩個維度構建的：橫向和縱向。就像一橦建築，橫向是建築的占地面積，縱向是多少樓層。這麼構建的好處就如同生化危機中的防禦體系，＂紅後＂在最底層，要想到達＂紅後＂所在地，就要一層層消滅敵人，消滅一層再下一層，大家想想像不像！
在多重防火體系中的第一重是資産組合，各大金融院校都能學到，但我的感受是學校的東西隻見樹木不見森林，學校很多時候都是為了教而教，也許老師們也未必知道什麼是真的重要（其實我們的學校大多如此）。這裡我把有用的提煉出來：第一：分散組合不能防止系統風險，隻能防止經營風險，但是選股優秀的話可大大提高風險防備有效性，包括系統風險。第二，作為投資，不是為了規避風險，投資是為了賺錢，所以，别陷入完全零風險的陷阱中，完全無風險即意味着平庸。第三：風險可以有，但是要可控，并以最小的風險賺更多的錢，具體多少，完全因人而異。比如說我自己可接受25%的回撤，但是我要求更多的收益，而我家人隻能接受5％回撤。第四，過于分散不但不能降低風險，還會讓風險更大，原因是精力有限和認知有邊界，倉位也不好控制。上面所講，無論是分散還是選股，都是建築的寬度範籌。
第二重，用自己的能力圈來防控風險，入圍的股票必須是自己懂的，并且，其中有一類必須是現金奶牛，還要與國運連接。說人話就是：現金奶牛是國不倒，牛不亡的這種。當所選股票是自己明白的，就好比自己在經營這個企業，有沒有問題就很難騙過你。能力圈和對現金奶牛的認知就是這一層的寬度，也是精髓所在。
第三重：擇時。當市場衰聲一片時，基本上就是買入時機，反之，當市場狂熱時差不多就可賣。這些東西你肯定聽過無數次，完全覺得是雞湯，但有一個可參考的标準是這樣：堅起耳朵聽，當老股民都衰聲歎氣時，可買，當新手菜鳥都在說賺了多少錢時，當賣。原理非常簡單，當新手菜鳥都在賺錢時，市場就很難再有新資金進入，子彈用光就要跌。這又是一個不同的維度，擇時精髓是生活常識，不是K線，也是這一層的寬度。
第四重：分步建倉是對抗系統性風險的好辦法。任何時候保證有子彈，為整個系統再上一層保險。分步建倉的精華是概率，優化。集大成者是一個叫凱利的人，凱利公式的非常值得你研究，不多講，自己去找資料吧，不難。精髓是保證自己永遠有子彈。
這幾重一層層疊起來就是縱向。橫向和縱向形成一個有機的防禦系統，安全性是相當高的。我自己都沒想到失敗的可能性在哪？自己用了多年，确實蠻有效的。許多人說其實這些蠻簡單的，确實，不複雜，但是能綜合起來用好的人可不多，大多數人隻是本能的用了一重或幾重，沒有意識的去滿足所有這些條件。而且，你還可以沿着這個思路把這個系統建得更宏偉些。
還有些朋友說，我知道這些啊，但是我做不到啊！這就是另一維度的事情了，為何知道卻做不到？就是我們要講的，怎麼用認知去影響行為！要做到這件事，其實還缺一類知識：進化論和腦科學相關的認知，生理學也要了解些。知道人為什麼會興奮，就可以有意識的去創造條件。知道進化中人體的變化原因，就可以有意識的去設計路徑，讓環境更适應身體。推薦大家自己去讀相關書（推薦一本：思考，快與慢）
有了這些知識儲備，我們就可以準備做自己身體的神靈了。剛開始會比較難，但是咱們是人，總會有辦法，比如說為了不懶，就可主動把自己融入一個有監督的環境中，主動給自己找别扭，為了在投資中管住手，可以找個人來把關，把關的人隻用檢查你步驟做完沒有就行。
當說自己知道但做不到，本質還是缺了某類認知（這個結論隻限于投資領域，因為投資是唯一一個對自己要求高，對社會性協作要求低的行業。像創業這種，這個結論就不對，很容易知道但做不到，許多創業必須團隊協作才能完成）。其實還也有一類人确實是自控力病态的弱（比如說好像D4染色體變異的人，會完全無法控制自己的行為），那就肯定不适合這個行業。
回到文章第一段的問題，答案就簡單了：沒有真的＂明理＂是原兇，缺少某些＂知識＂是關鍵。投資可能沒有捷徑，終生學習非常必要。
本章未完待續！
最新文章
-
“豫西中醫界之泰鬥喬保均”治療疑難病60年經驗賞析
10小時前 -
回憶、健忘和灑脫
11小時前 -
弘一法師：“真的不忍心告訴你，這個世界隻是一個夢。你一輩子執
11小時前 -
心理學，準的讓你驚叫
11小時前 -
人生，成大器者有四識，知識、見識、膽識、遠識
11小時前 -
俞和：被遺忘的書法家，以古為師，創新在手！
12小時前 -
2024屆新高考II卷語文真題答案及解析
12小時前 -
生前隻是小人物，死後震驚史學界
12小時前
熱門文章
-
每日一誦傷寒論第241條
1周前 -
老張老李侃門球之140篇
2天前 -
診餘雜記（師傳經驗）
4天前 -
為什麼五點鐘要起床答案讓人吃驚！（現在知道還不晚）
1周前 -
這個穴位可以治療多種胃痛腹痛，還可以減肥
5天前 -
治療坐骨神經痛藥酒５方
1周前 -
美麗中國-2870：中國最大的内陸河，塔裡木河
2天前 -
二十四山開門放水作竈真訣開門放水作竈直訣——子山
2天前
有話要說...