彙源果汁重整進展：最新估值為45億元 将迎A股上市公司入股
國中水務終于入股，文盛資産“對賭”彙源果汁三年淨利不低于11.25億元。
備受關注的彙源果汁重整有了新進展。
12月27日，A股上市公司國中水務發布了一系列公告，根據公告可知，國中水務拟受讓上海文盛資産管理股份有限公司(簡稱“文盛資産”)參與北京彙源食品飲料有限公司(簡稱“彙源果汁”)重整設立的持股平台公司31.481%的股份，受讓後公司間接持有彙源果汁18.89%股份，交易金額為8.5億元。彙源果汁目前估值約為45億元。
中國食品産業分析師朱丹蓬認為：“彙源果汁仍具有品牌價值及産業鍊優勢，而産業鍊的完整度将成為未來快消品企業競争的核心資産。隻要新的資本順利進入，将給彙源果汁帶來不小的改變。”
國中水務股價已連續兩天一字漲停。12月27日收于2.78元。
估值從28億變45億，文盛資産承諾彙源果汁三年淨利不低于11.25億
國中水務的主營業務為污水處理、自來水供應和環保工程技術服務。
當初，國中水務想要間接參股彙源果汁時，遭到了公司獨立董事金忠德的反對，其反對理由是：彙源果汁與國中水務主營業務完全不符，缺乏收購的必要性；彙源果汁已破産重整，但在《項目合作協議》中又稱市值28億之多，缺乏必要的财務說明，風險極大。
上交所對國中水務下發問詢函，說明通過文盛資産參與本次彙源果汁重整的必要性和合理性；補充披露《項目合作協議》全文，并說明彙源飲料市值28億的出處及具體依據等。
2022年7月28日，國中水務回複問詢函稱，公司認為通過與文盛資産合作參與本項目，是公司進行布局農業、實現業務轉型的有益嘗試，通過間接參股獲得彙源果汁項目的股權投資收益，有利于提升公司整體盈利能力，有利于公司的長遠發展，具有必要性和合理性。
而關于28億多市值的說法，國中水務表示，評估結論為截至2021年7月16日彙源果汁全部資産市場價值約28.83億元。其中無形資産評估價值18.538億元(賬面價值1.451億元)、固定資産評估價值3.653億元、流動資産評估價值6.487億元。
近日，國中水務拟與文盛資産、文盛資産全資子公司上海顼彙企業管理合夥企業(有限合夥)(簡稱“上海顼彙”)簽署《股份轉讓合同》，文盛資産拟将參與彙源果汁重整設立的持股平台即諸暨市文盛彙自有資金投資有限公司(簡稱“文盛彙”)中由上海顼彙持有的31.481%的股份轉讓給公司。文盛彙隻認購重整後的彙源果汁60%股權，不做其他經營業務，轉讓後公司間接持有北京彙源18.89%股份。
根據北京國融興華資産評估有限責任公司出具的北京彙源《資産評估報告》(國融興華評報字[2022]第号)和《估值報告》(國融興華評報字[2022]第号)，以2022年6月30日為基準日，按收益法确定彙源果汁的整體股權估值為人民币45億元，文盛彙的股權估值為人民币27億元(按照對彙源果汁持股比例60%折算)，文盛彙31.481%的股份轉讓價款總額為人民币8.5億元。
文盛資産承諾彙源果汁經審計的2023年至2025年累計扣非淨利潤不低于11.25億元，即平均年扣非淨利潤不低于3.75億元，文盛彙的業績将依據彙源果汁業績按照持股比例折算。
國中水務表示：“彙源品牌為國内果汁飲料知名度較高的民族品牌，彙源果汁重整計劃是近年來極為難得的明星重整項目，此項目資本市場認可度高，品牌含金量和可延展性較強。本次購買股份将提升公司綜合盈利能力，有利于公司的長遠發展，符合公司目前的轉型規劃。本次購買股份完成後，不會導緻公司合并範圍發生變化，投資産生的收益将影響公司的淨利潤。”
退市後的彙源果汁等來“救星”能否實現A股上市？
彙源果汁成立于20世紀90年代初，2007年彙源果汁在中國香港聯交所主闆成功上市。
2008年，可口可樂以幾十億美元、近2倍溢價收購彙源果汁失敗。彙源果汁從2014年首次出現虧損，虧損達1.27億元，2015年虧損超過2億元，一直到2016年才走出虧損的泥潭。
尼爾森有關2016年度包裝消費品行業研究報告顯示，以銷售量為基準，彙源集團百分百果汁及中濃度果蔬汁的市場占有率分别為53.4%和38.3%。
2018年4月3日起，彙源果汁的股票停牌，據官方說法，停牌原因是“操作上出現了低級錯誤”，與此同時，外界紛紛猜測彙源果汁陷入了債務危機。“彙源将退市”的流言四起。
2021年1月13日，彙源果汁發布了題目為《上市複核委員會的決定及取消上市地位》的公告。彙源果汁的債務情況引發業界關注。
直到2022年6月24日，北京彙源食品飲料有限公司重整方案獲得通過，外界得以了解到彙源果汁真實的債務情況。
根據北京市第一中級人民法院發布的文件可知，2020年底，在債權人申請北京彙源食品飲料有限公司進行重整時，公司負債率已高達1140%，舉步維艱。進入重整後，法院許可繼續經營、采取中止強制執行等舉措，确保公司獲得相對穩定的運營環境，穩住企業基本面。
作為重整投資人，文盛資産成為北京彙源食品飲料有限公司的控股股東。據文盛資産透露，北京彙源食品飲料有限公司的總負債規模約80億元。文盛資産投入的16億資金，其中部分資金用于支付彙源破産費用和償還小額債權，90%以上資金用于彙源的生産經營升級和強化，“文盛資産還将為彙源設計最佳的證券化方案，力争三到五年内實現A股上市。”
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