可轉債“大樂透”時代開啟：雨虹轉債首迎信用申購
點擊上方藍字，關注21君~
走進經濟生活裡的一切
來源丨21世紀經濟報道（ID：）
記者丨安麗芬 廣州報道
9月25日，在證監會調整可轉債申購方式之後，國内首隻采用信用申購的可轉債——雨虹轉債開啟申購。當日，東方雨虹（.SZ）也創下兩年多來的新高40.35元/股。
在新規下，跟A股市值配售相比，可轉債的信用申購門檻更低，隻要有股票賬戶，哪怕股票賬戶裡沒有一隻股票，也可以參與打新債雨虹發債，并且不需要凍結打新資金；另外從雨虹轉債發行來看，每個投資者的上限和下限均一樣，分别為10萬張和10張，每10張為1個單位。
在業内人士看來，目前可轉債申購就像免費抽獎，低門檻将使“低中簽率、全民打新”成為常态。當日晚間，東方雨虹公告的雨虹轉債網上發行中簽率低至0.%。
據東方雨虹證券部人士透露，本次發行并未設置網下配售環節，僅采用了“優先配售+網上定價”發行方式。值得注意的是，在此類發行方式下，機構獲取籌碼的難度較大，而原股東獲配的概率幾乎為100%，因此較為确定的方法之一便是搶權配售。
雖然東方雨虹股價自9月7日來大漲18%，不過在券商人士看來，火熱的搶權配售下其實暗藏風險，總收益大多不理想。
無網下配售環節
9月25日，新規下的首隻信用申購的可轉債——雨虹發債啟動發行。其前一日晚間發布的《公開發行可轉換公司債券發行方案提示性公告》顯示，本次共發行18.4億元雨虹轉債，每張面值100元，共計1840萬張，按面值發行。
其中，原股東擁有優先配售權，配售比例約為本次轉債發行總額的99.999%；優先配售完的剩餘部分将采用網上向公衆投資者通過深交所交易系統發售。
這也意味着，如果原股東全部參加申購雨虹發債，留給社會公衆投資者可申購的份額僅有0.001%。
“肯定有放棄優先配售權的原股東。”9月25日，東方雨虹證券部人士對21世紀經濟報道記者表示，信用申購之下，申購門檻比較低，有股票賬戶就可以打，即使股票賬戶裡一隻股票都沒有。
國信證券董德志團隊指出，“據了解，東方雨虹的自然人股東配售積極性較高，而機構股東基于公司較為優秀的資質也具有較強的配售動力，預計留給網上申購的餘量僅40%以内，即7.36億元以内。”
9月25日晚間的中簽率結果顯示，東方雨虹原股東共優先配售1573萬張，共計15.73億元，占本次發行總量的85.5%，中簽率為100%；網上向公衆投資者發行的雨虹轉債2.67億元，占本次發行總量的14.5%，網上中簽率為0.%。
值得注意的是，跟過往發行的可轉債普遍使用“優先配售+網上定價+網下配售”的發行方式不同，雨虹轉債此次并沒有設置網下申購環節。
“考慮到我們是發行新規下的第一隻，如果增加網下申購會給上市公司和交易所增加工作量，怕系統萬一出現風險，為确保在規定的時間内完成發行，還是僅限于網上更加穩妥些。”上述證券部人士表示。
興業證券最新研報指出，“雨虹轉債作為信用打新的第一隻産品，采用了單純網上模式，将會更快吸引個人投資者參與，這樣打新的紅包便更多歸中小投資者了，畢竟太小的賺錢量對于機構沒多大意義。”
此番雨虹轉債的申購上下限分别為10張和張，每10張為一個單位，每張100元。這也意味着，單個投資者的申購上限為1000萬元。
“可轉債的網上申購對于機構來說吸引力不大，某種意義上是需要跟資金成本比較，以前機構隻做網下。”廣東某中型券商固收投資經理表示，另外，此番雨虹轉債的申購中簽率非常低，不過破發的風險不大。
Wind數據顯示，今年發行的可轉債網上中簽率都不高，其中國君轉債的網上中簽率僅有0.08%，光大轉債、駱駝轉債、模塑轉債分别為0.4999%、0.1581%和0.5086%。
搶權配售有風險
在監管層對任性定增的大力監管下，可轉債品種備受鼓勵，因此搶權配售正逐漸成為一種潮流。
由于此番東方雨虹并未設置以機構投資者為主的網下環節，使得機構獲取籌碼的難度較大，而原股東獲配的概率幾乎為100%，因此較為确定的方法之一便是搶權配售。
根據東方雨虹的公告，如果要搶權配售，必須在9月22日（含當日）之前買入正股籌碼。實際上，東方雨虹自9月7日便有大規模資金流入，從7日到25日，東方雨虹僅有1個交易日出現跌幅，合計漲幅達18%。9月25日，東方雨虹創下兩年多的新高40.35元/股。
“雖然可轉債破發的風險不大，不過如果通過搶權配售的方式，也要承受股價下跌的風險。”北京某大型券商債券分析師指出，一般講搶權配售總收益為轉債配售收益與期間正股損益之和，其中正股損益占據絕對影響地位。
按東方雨虹的公告，原股東可優先配售的可轉債數量為其在股權登記日（9月22日）收市後登記在冊的持有東方雨虹股份數量按每股配售2.0865元可轉債的比例，并按100元/張轉換為可轉債張數。
9月22日，東方雨虹的收盤價為38.9元/股，初始轉股價格為38.48元/股，即每張債券可以換取東方雨虹股票2.6股。“9月22日投資者願意買進股票，如果股價跌了，仍存在整體虧損風險。我初步測算了一下，為了搶優先配售的權益，如果股價下挫1%，基本上能把可轉債一級的收益輕松吃掉。”上述證券部人士稱，因為一股才配2元，周五的時候是38元/股左右，相當于38元市值配2元的轉債，比例很大，因此老股東同樣承受着股價波動的風險。
海通證券姜超團隊指出，以發行公告至股權登記日股票均價作為買入股票價格，配售日股票均價作為賣出價格，統計結果顯示，正收益概率為56%，均值為-0.08%，中位數為-0.12%，因此搶權配售總收益大多不理想。
下一篇
肝硬了還能變軟嗎？
最新文章
-
“豫西中醫界之泰鬥喬保均”治療疑難病60年經驗賞析
4小時前 -
回憶、健忘和灑脫
5小時前 -
弘一法師：“真的不忍心告訴你，這個世界隻是一個夢。你一輩子執
5小時前 -
心理學，準的讓你驚叫
5小時前 -
人生，成大器者有四識，知識、見識、膽識、遠識
5小時前 -
俞和：被遺忘的書法家，以古為師，創新在手！
6小時前 -
2024屆新高考II卷語文真題答案及解析
6小時前 -
生前隻是小人物，死後震驚史學界
6小時前
熱門文章
-
每日一誦傷寒論第241條
1周前 -
老張老李侃門球之140篇
1天前 -
這個穴位可以治療多種胃痛腹痛，還可以減肥
5天前 -
為什麼五點鐘要起床答案讓人吃驚！（現在知道還不晚）
1周前 -
治療坐骨神經痛藥酒５方
1周前 -
美麗中國-2870：中國最大的内陸河，塔裡木河
1天前 -
二十四山開門放水作竈真訣開門放水作竈直訣——子山
1天前 -
門球技巧 隻需五個字讓你打好門球
1天前
有話要說...