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設定風險參數與拟訂資金管理計劃( 6 )

　　首先考慮結束虧損部位

　　部位處理，資金管理計劃規定，應該首先結束虧損部位，并繼續持有最佳部位。但很多人的做法卻相反。當他們同時持有幾個部位，往往都先結束獲利最多的部位。因為他們不希望既有獲利流失，期待虧損部位稍後會有翻身的機會。這是很不好的思考模式。你應該保留最好的部位，因為它們的賺錢能力最強。部位之所以發生虧損，就是因為不行，但是為什麼還要繼續持有呢？這種說法不隻适用于虧損部位，也适用于績效相對差的部位。如果某個部位賺了5檔，另一個部位賺了40檔，後者顯然較佳。如果你想減碼，首先應該考慮績效相對較差者。

　　隻接受風險與報酬比率合乎規定的機會

　　建立部位時，你對于行情發展應該有所預期。如果實際發展不符合預期，就應該結束部位。你對于獲利目标也應該有大緻的看法。一筆交易在其獲利潛能與潛在虧損之間的關系合理時，才應該考慮建立部位。損失的部分，通常比較容易界定。譬如，我不允許損失超過500美元。或者，隻要價格跌破趨勢線，我就出場。隻要你嚴格遵守紀律，就很容易實際認賠。可是，獲利的部分就很難處理了，你不太容易說：這筆交易要賺750美元。你不敢保證，你能做到你想做的。你可以把獲利目标定在750美元。但實際上也許隻能賺400美元或89美元。關于獲利目标，估計上必須切合實際。目标設定過高，失望越大。部位持有時間也可能過久，結果反而轉盈為虧。雖然獲利目标的設定必須保守，但風險與報酬比率仍然必須符合一定水平。你可以把這項比率設定為1 ∶2或1 ∶3，但至少不可以大于1 ∶1，否則就不要期待賺錢。如果一筆交易的下部風險為500美元，上部獲利潛能隻有100美元，顯然不應該建立部位。即使這筆交易真的能夠賺錢，畢竟也屬于勝算偏低的機會，不值得冒險。

　　其他用途的資金

　　我通常會保留一部分資金，用在風險較高的交易，如選擇權。如果你打算這麼做，就必須在資金管理計劃中做适當的規定。這并不難。隻需要規定其他方面的交易配置資金，不得超過風險資本的某個百分率。甚至你可以運用這些額外的風險資本，更積極的從事一些交易。一旦發生虧損，千萬不要再由風險資本提撥資金。此處所謂的其他用途資金，包括支付交易成本所需，如即時報價、頭痛藥或其他等等。

　　嚴格遵守紀律

　　風險參數的設定最重要的部分是如何嚴格遵守。即使你擁有全世界最好的資金管理計劃，如果不願遵守也是白費，尤其是情緒波動最大時。如果交易進行得很順利，有些人會變得貪婪，想法變得不切實際，覺得自己不需要繼續受到資金計劃的制約。他們希望大撈一筆，于是擴大交易部位，根本沒有想到災難就在轉角處。雖然賺錢時很容易忽略紀律規範，但虧損時更容易，而且後果更嚴重。一旦發生虧損，有些人會把資金管理計劃丢到一邊，不去理會。他們覺得沒有指望了，不能接受重大的虧損，或認為隻有更積極交易才可能扳回先前的損失。總之，他們眼中再也沒有紀律規範。如果你設定風險參數，就必須嚴格遵守，那你才能繼續保持在正确的航道上。
　　拟訂資金管理計劃

　　資金管理計劃的内容可能很精細，包括一些交易法則，如不可向下攤平。另外，計劃内也可以規定分批進場與分批出場的方法。例如：假定你相信某筆交易值得建立最多股數的部位，可以先買進50％的股票。每個人采用的法則與方法都不盡相同，所以沒有最好的資金管理計劃。

　　資金管理計劃的要點

　　決定風險資本的金額【交易之路www.irich.info§ www.irich.com.cn 收集整理】

　　我總共有3萬美元可供交易，所以隻用1.5萬美元作為風險資本，剩餘的1.5萬美元将存到貨币市場基金賬戶，以防不時之需。
　　決定任何單筆交易所能承擔的最大風險

　　任何單筆交易所能承擔的最大風險，不得超過風險資本1.5萬美元的5％。換言之，如果風險資本繼續保持為1.5萬美元，任何單筆交易承擔的風險将不超過750美元。有機會的話，最好把這個水平降低為2％。

　　決定所有未平倉部位所能承擔的最大整體風險

　　任何時候我都不會持有超過7個以上的部位，所有未平倉部位承擔的整體風險絕對不超過風險資本的20％。如果在相關市場同時持有部位，這些部位承擔的整體最大風險不得超過風險資本的7.5％。
　　決定每個市場持有的最大合約口數（或股數）

　　我會編制一份表格，詳細列舉每個市場（或每隻股票）所允許持有的最大合約數（股數）。這些最大合約口數，是把每個市場所能承擔的風險金額（換言之，風險資本的5％），除以該市場的平均真實區間（ATR）。一般來說，實際交易的合約口數，都少于最大合約口數。但如果碰到勝算頗高的機會，就可以采用最大其餘口數。如果真的碰到非常好的機會（換言之，風險極低而勝算極高的機會），實際交易數量可以是最大合約口數的1.5倍。

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