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歐元計價黃金與美元計價黃金為何背離

歐元計價黃金與美元計價黃金為何背離 原作:龔蕾
據英國經濟學家研究,美元計價黃金有所下降,而歐元計價黃金上漲。從目前市場來看,除了美元計價黃金走地外,加元、巴西雷亞爾、墨西哥比索、俄羅斯盧布、南非蘭特、土耳其裡拉、英鎊、日元、瑞士法郎等貨币計價黃金均上漲。 黃金兌大部分貨币上漲,除了美元。全球貨币近期表現為美元單邊上漲,黃金對美元走低,對大部分貨币表現不錯,投資者是否可以從其分析出,黃金對大部分貨币貶值的避險,并且對沖通脹。盡管從曆史上看,有時候黃金也可能暫時沒有對沖通脹效果,比如高度通脹時期。 在适度通脹下,黃金與美元呈現反向相關變化,美元升值,黃金走低,美元貶值,黃金走強。 美聯儲決定加息了,其實呢,美聯儲不希望黃金上漲,很簡單的一個理由,以美元計價的黃金上漲太快,對美國債券市場并不是支持,黃金與美債相比,投資者多數會選擇債券,因為債券可以獲得到期日利息,而黃金不能。隻有當投資者不看好債券投資預期,就會抛售債券,轉向避險資産債券。 抛售債券?美聯儲一定不希望如此。投資者若看好一個國家經濟前景,就會增持這個國家債券,債券投資收益比較穩定,而如果投資者抛售債券,那麼可能,金融市場的風險在增大。 因而,美聯儲希望通過提高利率來推高美元,這樣可增加美國人購買力,增加消費來推動美國經濟增長。同時,美元上漲給黃金一些壓力,就是希望黃金價格不要上漲太快。 如果說美元與黃金有一定相關度,但是歐元卻有不同,歐元與黃金相關度并不被投資者作為參考指标,原油價格拉低大宗商品價格,歐洲通脹率走低,歐洲央行維持寬松進一步債券購買,拉低歐元,有助于歐洲企業出口,比如汽車制造業企業,歐元貶值有助于支撐歐元區通脹率能夠走高。原因也很簡單,通縮風險大于通脹,甯可通脹也要阻止通縮。 歐洲央行維持低利率猶如一把雙刃劍,一方面降低了黃金持有成本,另一方面推動美元上漲。對于黃金價格也是有一定壓力。黃金市場有一個現象,歐元計價黃金與美元計價黃金背離。歐洲人民緊握住黃金保護自己的資産,而美國人看到的是黃金價格的下跌。 美國人看到黃金價格下跌,促投資者持有一定債券,歐洲人們希望股市上漲赢得出口收入,一邊是美國股市處于估值比較高的區間,一邊是歐元貶值推動歐洲企業出口,還有一邊就是石油價格下跌降低制造業成本。股市、債券、制造業,這三個因素或許相互作用相互平衡推動投資市場,從全球角度分析,現在或許正是亞洲投資好時機,也是制造業創新與技術升級好時機。 (以上僅代表筆者個人一點兒不全不足想法,歡迎指導歡迎交流)





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