能力圈原則：巴菲特如何避免犯錯
Image source: Farnam Street
巴菲特和芒格有三條著名的投資原則：
市場先生、安全邊際和能力圈。
能力圈，簡單來說，就是“隻投資自己看得懂的企業”。
巴菲特在1996年緻股東的信中寫道：“投資人真正需要具備的是對所選擇的企業進行正确評估的能力，請特别注意'所選擇’這個詞，你并不需要成為一個通曉每一家或者許多家公司的專家。”
1. “我們不想參加一個我們不理解的比賽”
沒有人能做到無所不知、無所不能。
我們受自己所處環境、所交朋友、讀過的書、走過的路所限，但也同樣具備自己獨特的禀賦和能力。
通過我們長期不懈的努力和學習，可以建立自己的能力範圍，使自己具備對某些公司、某些行業的超出幾乎所有人的更深理解，從而做出更準确的判斷。
而且這些判斷可以不用太多。
喜馬拉雅資本創始人李錄曾說，全世界上市公司有10萬家左右，但是你隻需要研究5到10家公司即可。
在2019年股東大會上，巴菲特和芒格被問到是否應該多投資一些科技型公司，比如亞馬遜、谷歌、阿裡巴巴、騰訊。
巴菲特說：“我們喜歡護城河，喜歡占據市場主導地位的公司，但是不想參加一個我們不理解的比賽。如果科技公司确實能建立護城河的話，會非常有價值。但我們還是不會自己來投資看不明白的科技股。”不過，旗下的投資經理可能會投資，因為他們更熟悉科技領域，這屬于他們的能力圈。
巴菲特和芒格堅持的原則是：持續辨别出那些有護城河的公司，但是也要待在自己的能力圈内。
“盡管這有時候會犯錯誤，但我和芒格不會貿然進入一個新領域，僅僅因為别人告訴我們要這麼做。我們可能會雇傭10個完全專注于新領域的人來投資。”
2. “知道自己的能力圈在哪，遠遠比能力圈有多大重要”
段永平這麼解釋能力圈：
“總有人問我某個行業，比如汽車、航空行業，或者某個股票，比如蘋果、特斯拉，到底好不好，但這個問題是錯的。因為每個人的能力圈是不一樣的。
比如我的太太投資藝術品，她可以看出哪幅畫值幾十萬，哪幅值幾百萬，哪些以後大概率能升值。但這些東西我一點都看不出來。但是我看不出來，不代表它沒有價值，隻代表了我的能力圈就這麼大。所以每個人應該去找自己的能力圈，然後在自己的能力圈裡做投資，而不是期待有一個标準答案。”
能力圈是什麼？
段永平說：“能力圈不是拿金箍棒在地上畫個圈，說待在裡面不要出去，外面有妖怪。能力圈是：誠實對自己，知之為知之，不知為不知。有這樣的态度，然後如果能看懂一個東西，那它就是在我能力圈内，否則就不是。”
“知道自己的能力圈在哪遠遠比能力圈有多大重要，投資的人絕大多數都是倒在能力圈外的，雖然大多數最後都不明白為什麼中的招。”
3. “我唯一知道的就是我一無所知”
蘇格拉底有一句著名的話：
'I know that I know nothing.'
“我唯一知道的就是我一無所知。”
風險無處不在。如果在自己不熟悉的賽場，做自己能力之外的事，便是把自己的弱點暴露給了市場。
巴菲特說：“對你的能力圈來說，最重要的不是能力圈的範圍大小，而是你如何能夠确定能力圈的邊界所在。如果你知道了能力圈的邊界所在，你将比那些能力圈雖然比你大5倍卻不知道邊界所在的人要富有得多。”
投資如此，生活亦如是。
你并不需要成為一個通曉各個領域的全才，隻需要找到自己獨特的天賦，并投入壓倒性的時間，使自己專精于此，成為你自己領域内的絕對專家。
'I'm no genius. I'm smart in spots—but I stay around those spots.'
— Tom Watson Sr., Founder of IBM
“我不是天才。我隻是在某些地方聰明，但我呆在那些地方。”
——IBM創始人湯姆·沃森
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