美國有一家基金公司:AQR資産管理公司,他們做了一項研究《趨勢跟蹤:100年以來的證據》。
研究結果表明,在過去的20-30年中,一些相對簡單的趨勢跟蹤策略實際上表現的非常出色。而且它們一直有效,在每一種市場上都有效。
你可能會覺得,它們隻是在投資組合的層面上有效,但不一定對投資組合中的所有标的都有效。但是AQR研究發現,即使在單個标的層面上,他們的業績也非常穩定。
AQR資産管理公司的負責人拉斯說:我們當時就在想,怎麼才能進一步确定這種簡單的趨勢策略有效呢?所以我們就想:不如繼續收集更早的數據,不止看20-30年的,要看整個100年的數據。當時我們也有點擔心,這些看起來很棒的策略,如果放在60-70年前,可能不會有效。但是令我們驚訝的是,它們的效果非常好,在曆史中也好,在最近的樣本也好,都有相當不錯的表現。
讓我們來提煉一下AQR的研究。有3點非常有價值的信息:
1.簡單的趨勢跟蹤策略有效
2.且長期有效,超100年的數據都有效
3.單個品種也有效,無需投資組合也有效
總結一句話:簡單的趨勢跟蹤策略 — — 有效!
那麼,今天有多少人使用這種有效的趨勢性策略呢?
目前,全球範圍内有超過80萬億美元的可投資産,采用趨勢追蹤(跟蹤)策略的隻有0.25%(或2000億美元)。
奇怪了,為什麼有效的策略沒人用呢?
這要說起一位1990年的諾貝爾經濟學獎得主:哈裡·馬科維茨發表過一篇開創性的論文《資産選擇:有效的多樣化》核心觀點是:我們想要的是最高收益率但最低波動率的投資組合。馬科維茨也因此成為了現代金融之父。
本質上,這篇論文讨論的是預期收益和風險的最優取舍。當今各大金融機構、資産管理公司、基金公司一窩蜂的運用了這套理論。畢竟,在金融這個充滿了未知和不确定的領域,人們更需要的是像這樣一套确定的模型。以消除人們内心對未知的害怕、對不确定性的擔憂,至少在模型層面,人們看到了确定性。
但是,我不知道他們是不是有意忽略了這篇論文最後的注腳:該理論隻有在資産服從正态分布、投資者對偏度沒有偏好的情況下才成立(意思是說,在統計學上,按照概率分布來說,隻要是大概率事件,就不存在極端的上行空間和下行空間)。至少在馬科維茨的論文之後,人們相信了他的假設成立,實際上任何模型,都對現實世界進行簡化。畢竟馬科維茨承認:該模型僅在正态分布下成立。
遺憾的是,趨勢是金融市場最重要的異常現象(非正态分布)。而且這種異常每隔幾年必然會發生一次,離中國人最近的應該是2015年的股災、再往前是2008年金融海嘯、2000年互聯網泡沫破滅、1989日本失去的20年、1929美國大蕭條....
投資,如果按照馬科維茨的模型搞的話,每隔一段時間(或幾年)必然會清算一次。99%的人喜歡用有局限的模型,隻是為了讓自己的内心在充滿不确定性的金融市場更加安定而已。除此之外,别無他用。
如果你要在市場上成為1%的群體,第一步:不去追求确定性,不确定性是金融市場唯一确定的東西。人生就是如此,很少有确定性,佛學叫做:無常。
你可以看一看那些已經取得成功的人,無論是交易成功、還是經營商業成功:這些成功之人都明白,風險雖然是需要避免的東西,但是隻要應對和運用得當,它往往會帶來很高的效益。他們意識到,風險是可以利用的一種優勢。
下面,我們就分享的策略是:一條均線【順勢交易】如何盈利?
首先,你要相信趨勢追蹤策略是有效的,如果你不相信,那就不需要繼續往下看了。
這個策略簡單至極,僅有一條均線(上方做多、下方做空)
做順勢交易,至少有一條吸引人的亮點:隻要你不設止盈,理論上盈利空間是無限的。
而且這樣的簡單策略,既可以手工交易,又可以量化實現,即便量化交易,代碼搭建也極為簡單,僅需四步:
有話要說...