三個邏輯遠眺本輪牛市的頂部 在前面的幾篇策略文章裡已經對本輪3500點以上的邏輯講的很清晰了如果要...
在前面的幾篇策略文章裡已經對本輪3500點以上的邏輯講的很清晰了。如果要着重反複提一提的邏輯大緻是以下幾個：
1、降息和降準預期強烈，如果沒有政策幹預，市場流動性一定充沛。
2、牛市的上半場是由國家隊和融資市造成的，成交量巨大。天量之後必定是再一波的天價。而且天量之後市場的做多彈性将變大（風起了不是一般就能熄滅的）
3、政府和銀行在去杠杆，而政府想充分發揮資本市場的功能，首先要暖場，國家隊依舊朝着股票四萬億的資本市場加杠杆路上。
4、本輪牛市類似于1996-2001年，實體經濟向下，股指向上。内涵邏輯是對于經濟的利空出盡，而對于改革的預期強烈。而且同樣流動性充沛。
5、但本輪與519行情前後最大的區别有兩點一是成交量放大幾何倍、資金已經是立體作戰，從藍籌到etf到分級基金，并且有融資杠杆引入。而這兩個新特點也預示着市場後期比519行情漲幅更可觀，而一旦遇到“半夜雞叫”（我判斷本輪如果在降息周期結束前還沒結束，那麼真正頂部也一定是政策市的類似的“半夜雞叫”）跌幅一定更深，但是類似519行情後大調整之後再有的一年多的慢牛行情将更延綿漫長（而這裡也有個小邏輯，就是本輪2500-3100點以來都是融資盤和國家隊的功勞，大部分基金滿倉踏空，因此市場有大量基金元旦前後必然積極介入藍籌這部分資金和融資盤一起将接力國家隊帶動牛市的下半場）
那麼在以上邏輯裡，對比519行情、06和07年牛市、1664-3478三波行情，我給出三個頂部的邏輯判斷，供各位看客借鑒。
邏輯1：技術頂（參考價值最弱）
我分别選取了519行情、大牛市裡的2800平台前和4000點平台前三波指數與60日均線溢價情況曆史上溢價第一是半夜雞叫前的38%，而多輪平台區域大緻在25%-28%
曆史上溢價超過25%的情況也就是這三個階段出現的。而目前行情在22%附近，屬于大牛市的正常範圍。但是如果出現接近25%+的溢價水平，尤其是超過30%的溢價水平，那麼至少從技術層面來看階段性頂部到了，股指需要回調。當然技術隻是從曆史角度來看市場情緒，對于本輪行情由于融資盤的介入，股價的彈性相當大，因此隻能略做參考。
邏輯2：輪動情緒頂（大牛市的後期預示市場主力出現一定避險情緒，遊資和融資盤還在戀戰）
首先有兩個大判斷1、牛市的下半場依舊是金融（銀行和券商）和一路一帶領漲，其中銀行股的表現機會将更大。2、由于之前大部分機構踏空，牛市的下半場不一定是版塊内全體拉指數，可能是低估值的權重股作為主力軍，這也符合踏空本輪牛市前半段所謂價值型機構的一般做派。
那麼從藍籌來看，市場的熱點應該是這麼輪動的，金融和一路一帶，然後降息周期受益的地産，然後才是強勢美元下弱勢的大宗商品（有色煤炭）。但是從曆史的角度來看，一波大牛市不可能隻有一個大藍籌闆塊翻幾番而其他版塊大藍籌一倍都沒翻到的情況。所以我的判斷就是金融一路一帶将帶領股價到3400點，之後開始各個闆塊開花（類似牛市上半場2900-3100情況）
從市場情緒來看，一旦有色煤炭開始上漲，那麼也預示在市場情緒方面牛市後半場的最後10分鐘将來了。
但是本輪由于成交量太大，賺錢效應在元旦和春節過後會将市場人氣帶到一個新的高峰，因此股指彈性很足，國家隊在3500點收手後，牛市下半場結束，但是一定還會有加時賽！如果說藍籌版塊輪動說是下半場的後十分鐘，那麼創小闆開始輪動到了，那麼就是股指肯定是到牛市的加時賽了。
邏輯3：政策頂（參考價值最強）
這個大邏輯也是我曆次文章裡反複強調的本輪行情真正頂部。因為一旦在利率下行周期，股票市場賺錢效應起來後，風那麼猛除非流動性轉向，不然豬不可能跌下來。這是519行情、06年大牛市、09年反彈行情結局的根本原因。而本輪牛市結束也無外乎這樣。但是跟曆次不同，這次國家的整體思路是要發展資本市場，然後在此基礎上進一步拓寬直接融資渠道，在銀行和地方政府的杠杆都被釜底抽薪後，不可能在股指瘋狂的情況一棒子打死它。所以按照這個邏輯，我繼續貼一下我認為本輪牛市階段性頂部的預兆：
預計本輪行情大頂四大殺器，按殺傷力排名依次是：1.出台大的IPO融資方案；2.注冊制；3.銀監人民銀行開始主動管理受托支付和資金流向；4.提高融資融券費率或者像銀行資本充足率一樣，券商融資盤也出台一個控制融資每日額度或者融資額度總量與券商本身某個指标挂鈎。
但是最後有兩點我要說明的1.行情彈性很強，就算在3000-3500國家隊一直在給機構出貨，場外資金将會源源不斷，隻要不是出現“半夜雞叫”（像上面第四個大殺器），股指在頂部出現類似于09年7月29日和牛市上半場12月9日那樣的放量大跌，也還有機會在第一次反彈抽身。2.就算出現了519行情後的那樣為期半年的殺跌和整理，未來也必定是為期一年至一年半的慢牛行情，股指還會進一步創新高（一是政府做多證券市場的大邏輯未變，二是*李的改革大邏輯還未變預期也未變，三是市場之前和現在之後大量進去的基金、産業資本對整體邏輯的認可也不會改變）
最後的最後牛市下半場看好的藍籌：
2015年一季度目前比較确定的趨勢成長股
ps:本輪行情之前我寫的的一些策略類帖子鍊接：
11月13日《一個背景、兩輪驅動、兩種回歸，理性看待中期市場策略》
12月2日《眺望牛市的下半場》
12月10日《牛市中場休息時的對後期行情的10大猜想》
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