投資是一場不斷挑戰自己認知的遊戲,遺憾的是,我們經常給自己的思維設限,以至于循環往複,被同一個石頭絆倒無數次。今天我們就來聊聊投資思維的局限性,希望對今後的投資盡量少踩雷有所幫助。
第一個局限性就是線性外推,俗稱摁計算器。特别是在周期股的投資中,當處在景氣上行周期,業績釋放步入快車道。稍微摁一下計算器,就能發現未來的動态估值極其便宜。這個時候,産能、價格就成了投資者錨定的對象,以為産能上去了,産品價格還在漲,估值也沒有束縛,這麼簡單的投資邏輯,怎麼舍得放棄?
第二個局限性就是慣性思維,也就是我們所說的盈虧同源。當我們順風順水的時候,我們很少會居安思危,并且另辟蹊徑。當你上一次抄底成功,總有下一次會讓你抄在半山腰。曆史經驗也總會讓你掉進坑裡,因為曆史不會簡單的重演。慣性思維最大的壞處,就是讓你固步自封,喪失進化蛻變的能力。
第三個局限性就是本末倒置,用膚淺的、浮于表面的認知,代替事物的本質。譬如一宣布減持,就如坐針氈,好像掉進冰窟窿一樣。其實,每天都在交易,減持隻不過是擺在桌面上的交易,絲毫改變不了公司的内在價值。如果說有影響,無非是對市場情緒的沖擊罷了。
第四個局限性就是邏輯至上,開口閉口都在談邏輯,殊不知大部分都是僞邏輯,或者說牽強附會的映射關系罷了。譬如,高價發行的禾邁股份,中簽棄購的金額高達3.63億元,都擔心會破發。但散戶沒有想到的是,詢價是機構投資者給出的報價,散戶本來就不會參與,那麼散戶的意見自然沒有參考價值。
第五個局限性就是遵從經驗。投資中,唯二不變的一是變化,二就是人性。客觀世界不斷在變化,投資者的認知也在變化,所以很難有所謂的經驗可以借鑒。因為每一次面臨的都是前所未有的新情況,你的決策需要遵從的是當下的判斷,而非上一次的簡單類比。投資決策最容易犯的錯誤就是刻舟求劍,你以為是鐵律,其實大部分都是可能發生的一個選項而已。
第六個局限性就是不承認随機性,認為市場波動是可預測和可推導出的必然結果。當每逢有利好利空出現,都簡單的進行線性思維的分析,沒有立體的思維框架,也沒有時空價值觀,最終出現謬誤并且與市場較勁的結果比比皆是。
當然,每個人的思維邊界和思維高度不一樣,面臨的局限性也不盡相同。在投資這條路上,盡可能克服思維的局限性,拓寬思維的廣度,并且從深度和維度上下功夫,那麼你的決策才可能貼近客觀世界,避免被噪音所誤導。
有話要說...