期權基礎系列—合約價值的組成（五）
這裡主要是針對于期權的新手，對于期權基礎方面的學習，整理了以下幾個知識要點：
1、什麼是期權？（基礎的定義認知）
2、什麼是認購期權，什麼是認沽期權？
3、期權的買方，賣方的區别？
4、期權合約的分類、（實值、平值、虛值合約）
5、期權合約價值的組成（内在價值、時間價值）
6、影響期權合約價格漲跌的因素有哪些？（主要的三個：标的漲跌、時間價值、波動率）
7、期權合約如何選擇？
前面了解了期權合約的分類，接下來了解一下，期權合約價格的組成，權利金的構成。
權利金，也稱期權費、期權合約的買賣價格。
通常作為期權買方需要支付的權利金，由期權的購買人将其支付給期權賣出人，從而取得期權購入或者賣出的權利。 它是期權購買方的成本，同時它也是期權購買人在期權交易中可能蒙受的最大損失。了解期權的價值組成
期權的價值由兩部分組成：内在價值+時間價值
A：内在價值的特點：減少或增加是不确定的，由期權标的的趨勢決定。
B：時間價值的特點：流失是确定的，時間是期權買方的敵人。
期權的T型報價
在大部分的期權T型報價圖中，都能直接體現這個時間價值，以及内在價值。
接下來就講講，期權的内在價值，時間價值是如何計算的：
一、期權的内在價值
期權的内在價值，是指買方在行使期權時可以獲得的收益的現值。
内在價值：是由期權合約的行權價格與期權标的證券市場價格的關系決定的，表示期權買方可以按照行權價格買入或賣出的标的證券的收益部分。 當标的資産市價不利于行權的時候，期權多方是不會行使期權的，因此期權的内在價值應大于等于0。 簡單的說，内在價值就是：（行權價與現價之間的差價） 例：11月6日，50ETF指數收盤價格3.079元認購2900合約，權利金價格1810元。那内在價值多少？
認購期權合約的意義在于，無論50ETF的價格多少，有權利以行權價買入50ETF指數。 當前50ETF價格為3.079元，有權利以2.900元買入的話，當下所能獲得的收益為：3.079-2.900=0.1790。 這個就是認購2900合約當下的内在價值。 知識點：期權的内涵價值不可能小于0，因為在認購的執行價格高于标的市價時或認沽的執行價格低于标的市價時，期權的買方可以選擇放棄。 内在價值的增減：50ETF在3.079的時候，2900合約的内在價值為0.1790元。 假設當50ETF價格漲到3.150的時候，那認購2900合約内在價值為（3.150-2.9000=0.2500），也就是内在價值增長了710元。
二、期權的時間價值
時間價值：指随着時間的延長，合約标的50ETF價格的變動有可能使期權合約增值，期權的買方願意為這部分價值所付出的額外費用，是期權權利金中超出内在價值的部分。 期權合約有效期越長，對于期權的買方來說，其獲利的可能性就越大；而對于期權的賣方來說，其需要承擔的風險就越大，賣出期權所要求的權利金就越多，而買方也願意支付更多的權利金以擁有更多的獲利機會。 知識點：所以，一般來說期權剩餘的有效期越長，其時間價值就越大，期權臨近到期日越近，時間價值就越低，直到到期日最終損耗為零。 計算方式：時間價值=合約價格（權利金）-内在價值同樣以前面的例子來介紹：
認購2900合約，權利金價格1810元。
前面計算了内在價值為0.1790元，剩餘的即為時間價值：1810-1790=20元。
又如：認購3200合約，市場标的的價格才3.079，大家肯定不會以3.2元的市場價格買入，所以這個合約沒有實際的内在價值。
則權利金71元，都是時間價值。
知識點：所以，内在價值也是區分合約是實值合約，還是虛值合約的一個标準。實值合約有内在價值，虛值合約沒有内在價值。 時間價值的特點：随着期權到期日的臨近，期權時間價值逐漸衰減。在到期日，期權不再有時間價值。期權價值全部為内涵價值。而是價值的流逝，在期權越臨近到期的時候，流逝越快。
如下圖：
舉例子：如下面兩個圖中，分别是50ETF指數在9月20日（96天），10月25日（61天）的認購期權報價。 期間，50ETF指數的價格，從3.013漲至3.014元，基本沒有變化，内在價值增加了10元。 而12月認購3000合約的時間價值，從1158元，跌到了632元。 時間價值損失526元。 所以，時間價值會随着時間的流逝，不斷的減少！！期權權利倉的策略就是：
追求的是内在價值的快速增加并覆蓋時間價值的流失，才能盈利。
在震蕩的行情中，期權的買方市場，是會損失時間價值的，不建議長時間持有。
這個就期權價值的組成部分，下期講期權合約如何選擇。
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