貴州茅台預計2020年收入增長10%，股價應聲下跌，業界稱是理性、保守的數據！
1月2日早間，貴州茅台發布了《關于生産經營情況的公告》，引發了投資者的強烈關注，還有人專門讓但斌做出評論。
作為私募大佬，但斌曾經準确預測貴州茅台的股價會突破1000元/股，并且認為貴州茅台可以長期穩健發展。
貴州茅台方面在公告中表示，初步核算，2019年度生産茅台酒基酒約4.99萬噸，系列酒基酒約2.51萬噸；2019年度實現營業總收入885億元左右，同比增長15%左右；實現歸屬于上市公司股東的淨利潤405億元左右，同比增長15%左右。
同時，貴州茅台方面在公告中透露，本公司2020年度計劃安排營業總收入同比增長10%。這和2019年15%的收入增長，存在一定差距，因此，股價應聲而落。
截止2020年1月2日收盤，貴州茅台股價為1130元/股，跌幅在4.48%左右，資本短期信心不足。
“不管市場行情怎麼變化，尋找市場确定性的市場機會，對于明年的市場，我是樂觀的。”原銀帆投資總經理李志新認為，過去這麼多年，指數一直是徘徊不前，但是個股來看，仍然誕生了不少牛股。
李志新認為，後期進入市場的資金會越來越多，2020年整體上來看，要精選個股，尤其在未來的競争中能夠确定性勝出的公司，可以給予較高的估值；其次是自身業績比較确定的行業龍頭公司。
實際上2019年外資流入A股較多，外資買的就是行業龍頭，有穩定的現金流，買的就是龍頭企業的溢價，比如貴州茅台、伊利股份、五糧液、泸州老窖等等。
“任何一家公司都不可能持續高速發展，貴州茅台也不例外，在收入規模越來越大的情況下，還能保持兩位數增長，已經不容易了，”一位長期聚焦食品飲料行業的證券從業人士告訴《五谷财經》，在以李保芳為核心的管理團隊的帶領之下，貴州茅台在各個方面都取得了長足進步，尤其是在企業治理、信息透明和戰略規劃上，因此，預計2020年收入增長10%，這應該是貴州茅台一個理性的、保守的數據，實際結果可能更好，“我認為貴州茅台将收入增速進行理性、保守的設定，這是好事，在貴州茅台備受各方資金追捧的情況下，不讓投資者産生盲目樂觀的預期，方向是對的。”
根據市場調研情況，目前作為貴州茅台核心産品的飛天茅台一批價在2300-2400 元/瓶左右，實際終端價格在3000元/瓶左右。
對此，國海證券在研報中表示，由于白酒不存在保質期，同時在消費者意識中茅台具備抗通脹保值，尤其是年份酒升值的預期，市場對茅台酒的漲價預期仍然存在，無論是消費者還是投資者提前購買囤貨的欲望都比較強烈，因此，預計飛天茅台一批價短期内較大幅度下調的可能性較小。
由于出廠價格（1499元/瓶）和實際終端價格相差巨大，證券機構預計，貴州茅台後繼可以通過逐步放量和階段性提高出廠價格，來壓縮渠道利潤空間的同時轉化為增加貴州茅台的利潤。
2019年12月27日，貴州茅台還發布了《關于2020年度茅台酒銷售計劃的公告》，2020年度茅台酒銷售計劃為3.45萬噸左右。
根據公告，2020年，茅台酒銷售計劃3.45萬噸，這相較于2019年銷售計劃3.1 萬噸多3500 噸，增量較大。
國海證券表示，如果到2025年茅台酒可銷售5萬噸以上，則由此後繼5年增量部分年複合增長率也可達到8%左右；而從利潤貢獻來看，除了增量部分直接增加利潤外，預計貴州茅台增量部分多用于直營和商超的投放，通過調整渠道結構再次增厚貴州茅台利潤。
但斌也在個人微博上表示貴州茅台，龍頭白酒所謂“業績”不達預期，開門黑，成交量巨大，估計國内基金和投資者跑路的多，其實1年2年的業績很難說，但放到五年就知道該怎麼做了；國外基金的五年考核期是非常有道理的！
從結構來看，曆經營銷體系改革之後貴州茅台，貴州茅台的渠道結構發生了較大變化，形成了“經銷商（含專賣店）、商超、電商、團購、自營店”并存的渠道新格局。
同時，按照“扁平化”思路安排商超、電商（推進茅台電商重新上線）、團購計劃，貴州茅台大幅提升自營規模，原則上要成倍增長，以着力填補空白市場、減少中間環節、直面終端消費者。
對此，長江證券在研報中表示，經銷商總量穩定，并通過商超、電商和團購推進扁平化同時，計劃加大自營力度，預計2020年貴州茅台收入增速有望維持在10%以上，且量的貢獻大于噸價的貢獻。返回搜狐，查看更多
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