這八個關鍵财務指标，幫你淘汰95%以上的劣質公司
「今天是木子讀吧陪你的第755天」
從三大财務報表中我們可以知道，财務指标有很多個，各有各的用處，請參閱往期文章資産負債表中的35個名詞解釋。
财務指标的數據都是來自這三大報表的各個科目，财務指标可以讓分析變得簡單，但是有一個前提，那就是财務數據是真實的。如果财務報表中的某些數據是假的，那麼财務指标反而會起到負面作用。
所以在我們使用财務指标的時候，一定要在我們确認過三大财務報表中的數據沒有問題的前提下才能用，請參閱往期文章教你讀懂财務造假（年度價值好文）。
木子閱覽室精選
《手把手教你讀财報》-唐朝
那我們在利用财務報表分析公司的時候，如何提前預判财務數據是真實的呢？
今天木子為大家分享财務報表中這八大重要指标，我們用這八大财務指标去檢驗和篩選公司，就把看書去複雜的三大财務報表簡化了，真正做到了大道至簡。如果一家公司這八項财務指标都達标了，那這家公司财務造假的概率就很小了。
這八大重要财務指标就是：淨資産收益率ROE、淨利潤現金比率、資産負債率、毛利率、營業利潤率、營業收入增長率、固定資産比率、分紅率。
① 淨資産收益率ROE
計算公式：淨資産收益率=淨利潤/所有者權益*100%
如果在所有的财務指标中隻能選一個，那就是ROE。淨資産收益率是衡量公司自有資本獲利能力最重要的指标，它表示股東投進公司的每一塊錢一年下來賺了多少淨利潤。作為投資者的我們，當然要首選盈利能力強的公司。
根據ROE的計算公式我們發現，這個指标由利潤表中的“淨利潤”和資産負債表中的“所有者權益”兩組數據計算得出。而淨利潤會受到很多因素的影響，在一定範圍内，淨利潤可以想要多少就有多少。所以，淨利潤也是财務造假頻發的關鍵數據。
那如果因為淨利潤造假導緻ROE虛高怎麼辦呢？這就需要第二個财務指标了。
② 淨利潤現金比率
計算公式：淨利潤現金比率=經營活動産生的現金流量淨額/淨利潤*100%
淨利潤現金比率是衡量公司淨利潤含金量的重要指标，通俗點說就是淨利潤中真金白銀的比例。這個比例越高越好，大于100%更好。隻有淨利潤現金比率大的時候，ROE的可靠性才更高。
通過ROE和淨利潤現金比率兩個财務指标我們就能知道一家公司的盈利能力，以及盈利能力的真實性。但是有同樣的ROE，風險可能也會不一樣。
比如A和B兩家公司的ROE都是20%，淨利潤現金比率都是110%，A公司隻用了1倍的财務杠杆，而B公司用了3倍，那應該選哪家公司呢？顯然應該選擇A公司，因為獲得同樣的收益率，A公司承擔的風險要小很多，所以就需要第三個财務指标了。
③ 資産負債率
計算公式：資産負債率=總負債/總資産*100%
一般情況下資産負債率越大的公司面臨的債務風險就越大。但有些行業需要特别對待，比如房地産公司、銀行，對這類行業的判斷标準就需要使用另外一套分析指标，這個我們以後再分享。
資産負債率小的公司，債務風險自然就小。一家公司的主要風險除了債務風險以外，還有經營風險。ROE都是20%，淨利潤現金比率都是110%，資産負債率都是30%的兩家公司，經營風險卻很可能不同，所以我們還需要看第四個指标。
④ 毛利率
計算公式：毛利率=（營業收入-營業成本）/營業收入*100%
ROE、淨利潤現金比率、資産負債率都一樣的A和B兩家公司，A公司的毛利率為50%，B公司的毛利率為10%，該如何選擇呢？
其實我們都知道，肯定選A公司，B公司的毛利率低，所以B公司的周轉率就會比A公司高很多。也就是說A和B兩家公司賺了同樣多的錢，B公司産品的周轉率隻有很高，才能達到與A公司賺同樣多的錢。這無形中對管理者的能力要求會更高，這樣B公司的運營風險就會高于A公司。
作為投資者的我們，在獲得同樣收益的情況下，當然選擇風險更小的公司。如果ROE、淨利潤現金比率、資産負債率、毛利率都一樣的兩家公司放在一起，那該如何選擇呢？此時，我們就需要用到第五個财務指标。
⑤ 營業利潤率
計算公式：營業利潤率=營業利潤/營業收入*100%
雖然有兩家公司4個關鍵指标都一樣，但是很可能營業利潤率不一樣。營業利潤率高的公司盈利能力更強，利潤質量更高。
除此之外，我們做投資不但要看公司的盈利能力、安全性、還要看它的成長能力，所以我們還要看營業收入增長率。
⑥營業收入增長率
計算公式：營業收入增長率=（本期營業收入-上期營業收入）/上期營業收入*100%
如果以上這6個關鍵财務指标都很高，那說明公司就很優秀了，A股市場目前有4700多家公司，用這6個指标能淘汰95%以上的公司，這就大大降低了我們選股的難度。
不過在僅剩的幾家優秀公司中，我們盡量還是選擇維持競争優勢成本較低的公司，所以我們還要看一下公司屬于輕資産型還是重資産型。相同的情況下，輕資産型公司的維持競争力成本會更低，風險更小。
⑦ 固定資産比率
計算公式：固定資産比率=（固定資産+在建工程）/總資産*100%
固定資産比率越小，公司越屬于輕型資産，風險會更小。符合以上7個财務指标的公司不但盈利能力強、風險小、成長性好，而且維持成本還低。應該說，符合以上7個财務指标的公司已經是非常優秀的公司了。
但是作為投資者，我們還要關注另一個重要的指标，那就是我能從這個優秀的公司獲得什麼？除了不确定性的股票價格上漲外，最好還要有确定性的現金分紅，所以我們還需要看第八個财務指标：分紅率。
⑧ 分紅率
計算公式：分紅率=現金分紅金額/淨利潤*100%
分紅見品質，分紅率高的公司，說明管理者對股東慷慨，有錢大家一起賺。所以管理層的人品也是我們需要考慮的一個重要指标。
以上就是木子今天跟大家分享的8個關鍵财務指标，這8個财務指标需要連續5年以上的時間同時符合才行。用這8個财務指标去海選公司，會極大的提高我們的效率，而踩雷的概率大大降低，讓自己更安心。
财務指标隻是幫助我們選擇好公司的輔助工具，我們還需要定性去分析一家公司，請參考文章木子理财知識：護城河。
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《财富自由新思維》-洪榕
在投資實踐中，我們用這八組财務指标去篩選，95%以上的公司都會被淘汰掉。在剩下的不到5%的公司中，再仔細看它們的财務報表，從經營讨論與分析等章節定性去看，然後再淘汰一部分。剩下的幾隻股票，就可以放在我們的股票觀察池裡了。
我們必須學會孤獨思考，因為沒有人會到達并深入你的精神世界，來幫你完成你想的，每個人都不可複制。投資更是如此，沒有強大的内心，就算你能掌握最好的投資工具和理念，也無法長期堅持将它付諸實施。
關鍵的時刻耐心等待，這才是對待投資、對待生活最好的态度……
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