50句虎年必讀的投資大師名言
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爆竹聲中一歲除。我們送别了辛醜牛年，迎來了壬寅虎年。新年伊始價值大師中文站精選了五位價值投資大師的50句和投資、人生哲理相關的金句，望新的一年，價值大師中文站的新老用戶都能再創佳績，投資場上虎虎生威！
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李錄
喜馬拉雅資本創始人
1. 你隻要不在能力圈裡面，隻要你的能力圈是沒有邊界的能力圈，隻要你不知道自己的邊界，市場一定在某一個時刻某一種形态下發現你，而且你一定會被它整得很慘。
2. 很多人羨慕并希望複制伯克希爾的成功，但卻不願意去學習查理和沃倫淡泊名利的态度。
3. 在判斷一個企業的時候，千萬不要輕易地下結論說，因為這個人怎麼樣，這個企業一定會成功或者不成功。我也遇到很多，看起來各方面條件都應該是對的人，結果他的企業做得很一般。
4. 理性是投資人需要終身修煉的一個特質，優先于對一個公司基本面的研究。
5. 如果1802年你有1塊美金，今天這1塊美金值多少錢？它的購買力是多少？答案是5分錢。200多年之後1塊錢現金丢掉了95%的價值。
6. 如果單純地以賺錢為目的做投資，幾乎不可能成就超凡的長期業績。我沒有見到過任何單純以賺錢為唯一目的的人創造出真正卓越的、超凡的業績。
7. 一個人的品行、知識、心态會影響他長期的投資結果。
8. 知識的積累和能力的積累，如果以複利式增長且速度較快，會促成投資複利增長的加速。
9. 所有的事情都是一個長期的過程，如果時間放得長一點，眼光放得遠一點，就會看到這樣的時期是給優秀的、有耐心的、長期的投資人提供了非常好的投資機會。
10. 腳踏實地，一家公司一家公司地去分析。
塞斯·卡拉曼
《安全邊際》作者，Baupost基金公司總裁
圖源：福布斯網站
1. 無論你預期情況如何不利，現實可能隻會更糟。
2. 當過度寬松的信貸環境普及和持續一段時間後，人們會被帶入虛假的安全感中，這會造成一個更加危險的局面。
3. 你必須在市場下跌過程中購買。在下跌過程中比在回升上漲過程有更多的容量,而且有更少的購買者相競争。早點總比晚些好,但是你必須對價格的繼續下降做好準備。
4. 提防各種形式的杠杆。借款人不管是個人、公司或政府，必須要将他們的債務和自身的資産相匹配。
5. 假如市場的估值水平處于創紀錄的高位，支撐市場的是資金流而不是基本面，那麼整個市場崩盤的風險就特别大，曆史上發生過幾次。
6. 我們永遠無法在事前知道熊市的底在哪裡。
7. 價值投資者的問題在于，價值被低估的股票可能會被低估很長時間。
8. 價值投資者通過盡量避免損失，展示出他們規避風險的能力。
9. 在便宜的投資産品稀缺的時候，價值投資者必須有耐心，放棄标準，退而求其次往往會導緻災難。
10. 在牛市中，任何人使用任何投資策略，或者甚至根本沒有策略，都能獲得很好的回報，常常能跑赢價值投資者。隻有在熊市中，價值投資的紀律才變得特别重要。
霍華德·馬克斯
橡樹資本管理創始人
圖源：橡樹資本管理官網
1. 成功的投資不是“買好的”，而是“買得好”。
2. 保持正确可能是投資成功的必要條件，但不是充分條件。你必須比其他人做得更加正确……其中的含義是，你的思維方式必須與衆不同。
3. 在我看來，真正的選擇似乎并不在價值和成長之間，而在當前價值和未來價值之間。成長型投資賭的是未來可能實現也可能無法實現的公司業績，而價值投資主要建立在分析公司當前價值的基礎之上。
4. 事實屢次證明，無論多好的資産，如果買進價格過高，都會變成失敗的投資。同時，很少有資産會差到以足夠低的價格買進都不能轉化為成功投資的地步。
5. 投資是一場人氣競賽，在人氣最旺的時候買進是最危險的。在那個時候，一切利好因素和觀點都已經被計入價格中，而且再也不會有新的買家出現。
6. “價格過高”和“下一步将下跌”完全是兩個意思。證券可能會價格過高并且維持相當長的一段時間……甚至進一步上漲。無論如何，價值最終會發揮作用。
7. 最大的投資風險存在于最不容易被察覺的地方，反之亦然。
8.牢記萬物皆有周期是至關重要的。我敢肯定的東西不多，但以下這些話千真萬确：周期永遠勝在最後。任何東西都不可能朝同一個方向永遠發展下去。
9. 證券市場的情緒波動類似于鐘擺的運動。雖然弧線的中點最能說明鐘擺的平均位置，但實際上鐘擺停留在那裡的時間非常短暫。
10. 一定要記住，當事情看起來好到不像真的時，它們通常不是真的。
查理·芒格
伯克希爾·哈撒韋公司副主席
圖源：價值大師網
1. 我認識一位制造釣鈎的人，他制作了一些閃閃發光的綠色和紫色魚餌。我問：“魚會喜歡這些魚餌嗎？”“查理”，他說，“我可并不是把魚餌賣給魚的呀。”
2. 本傑明·格雷厄姆有一些盲點，他過低估計事實，而那些事實值得花大本錢投入。
3. 釣魚的第一條規則是，在有魚的地方釣魚。釣魚的第二條規則是，記住第一條規則。
4. 達爾文的生平展示了烏龜如何可以在極端客觀态度的幫助下跑到兔子前面去。這種态度能夠幫助客觀的人最後變成“蒙眼拼驢尾”遊戲中唯一那個沒有被遮住眼睛的玩家。
5. 如果你們隻是記得一些孤立的實物，試圖把它們硬湊起來，那麼你們無法真正地理解任何東西。如果這些實物不在一個理論框架中互相聯系，你們就無法把它們派上用場。
6. 我與巴菲特工作這麼多年，他這個人的優點之一是他總是自覺地從決策樹的角度思考問題，并從數學的排列與組合的角度思考問題。
7. 人類的大腦擁有巨大的力量，然而它也經常出毛病，做出各種錯誤的判斷，它還使人們極其容易受其他人參考。
8. 微觀經濟學的偉大意義在于讓人能夠辨别什麼時候技術将會幫助你，什麼時候它将會摧毀你。
9. 股市真的如此有效，乃至沒有人能打敗它嗎？很明顯，有效市場理論大體上是正确的——市場确實十分有效，很難有哪個選股人能夠光靠聰明和勤奮而獲得比市場的平均回報率高出很多的收益。
10. 聰明人在發現定錯價格的賭注後會狠狠地下注。他們碰到好機會就下重注，其他時間則按兵不動。就這麼簡單。
沃倫·巴菲特
伯克希爾·哈撒韋公司主席
1. 對大多數投資者來說，重要的不是他們知道多少，而是他們能在多大程度上認識到自己不懂什麼。
2. 多樣化是無知的保護傘。
3. 投資的利潤來自于企業内在價值（IntrinsicValue）的成長，而不是持有股票的短期波動。
4. 唯有當潮水退去，才知道誰在裸泳。
5. 時間是好生意的朋友，卻是壞生意的敵人。
6. 我們偏愛的持股期限是永遠。
7. 你應該選擇投資一些連笨蛋都會經營的企業，因為總有一天這些企業會落入笨蛋的手中。
8. 被網絡公司引誘的投資人就好像參加舞會的灰姑娘一樣，沒有在午夜的期限之前趕緊離開，結果漂亮的馬車又變回南瓜。不過最大的問題在于，這場舞會上的時鐘并沒有指針。
9. 在市場貪婪時恐懼，在市場恐懼時貪婪。
10. 成功的秘訣有三條：第一，盡量避免風險，保住本金；第二，盡量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。
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