“定向增發”到底是利好還是利空？悄悄的告訴你定向增發，又稱非公開發行，是指上市公司面向不超過10名...
“定向增發”到底是利好還是利空？悄悄的告訴你。
定向增發，又稱非公開發行，是指上市公司面向不超過10名特定對象（包括機構投資者
和控股股東)發行股票，實現融資或資産重組的過程。
自2006年證監會推出再融資管理辦法以來，定向增發頗受上市公司的歡迎。
近幾年來，上市公司定向增發的需求依然強烈，然而，勢頭卻開始遇挫，甚至會遭到否決。
為什麼會這樣？因為定向增發有利益輸送之嫌。
例如，一上市公司，公布定向增發預案，增發底價是13.81元，議案被股東大會通過。然而接下來的一段時間内，股價急跌，于是增發預案又進行修改，增發價為6.17元。于是在股東大會時，這一方案被中小股東聯手否決。
“利潤大增，增發價大跌，大股東意欲何為？”
有投資者發出這樣的疑問。
有“利益輸送”之嫌
在通常情況下，定向增發可以理解成對上市公司的利好消息，因為定向增發一般有現金
投入、有項目支撐，有利于增厚公司業績。
但中小股東之所以對這樣的“利好”視而不見，原因隻有一個：過低的增發價令他們感到不公。
“定向增發其實是給特定投資者'開小竈’，将其他投投資者特别是中小股東排斥在外的融
資方式。如果增發價格明顯偏低，就會讓增發對象獲得低風險、高收益的機會，造成對原有股東利益的損害。
在投資者維權意識逐漸強化的時代，增發遭到否決并不奇怪。”
如果考慮到在上市公司的增發對象中，經常包括控股股東，這就構成了關聯交易。有投資者基至懷疑，如果大股東參與增發，上市公司可能通過刻意隐藏利潤、釋放利空消息的方法打壓股階，從而實現以低價格向關聯方發行股份的目的。
事實上，從證監會推出這個政策以來，定向增發一直被視為機構掘金的寶地。
還是以上面的案例分析如果這家上市公司的增發底價為6.17元，通過後。而召開股東大會時的股價已由6.17元漲至7.48元，這意味着機構一入股，就有21%的浮盈。
定向增發，又稱非公開發行，是指上市公司面向不超過10名特定對象（包括機構投資者
和控股股東)發行股票，實現融資或資産重組的過程。
自2006年證監會推出再融資管理辦法以來，定向增發頗受上市公司的歡迎。
近幾年來，上市公司定向增發的需求依然強烈，然而，勢頭卻開始遇挫，甚至會遭到否決。
為什麼會這樣？因為定向增發有利益輸送之嫌。
例如，一上市公司，公布定向增發預案，增發底價是13.81元，議案被股東大會通過。然而接下來的一段時間内，股價急跌，于是增發預案又進行修改，增發價為6.17元。于是在股東大會時，這一方案被中小股東聯手否決。
“利潤大增，增發價大跌，大股東意欲何為？”
有投資者發出這樣的疑問。
有“利益輸送”之嫌
在通常情況下，定向增發可以理解成對上市公司的利好消息，因為定向增發一般有現金
投入、有項目支撐，有利于增厚公司業績。
但中小股東之所以對這樣的“利好”視而不見，原因隻有一個：過低的增發價令他們感到不公。
“定向增發其實是給特定投資者'開小竈’，将其他投投資者特别是中小股東排斥在外的融
資方式。如果增發價格明顯偏低，就會讓增發對象獲得低風險、高收益的機會，造成對原有股東利益的損害。
在投資者維權意識逐漸強化的時代，增發遭到否決并不奇怪。”
如果考慮到在上市公司的增發對象中，經常包括控股股東，這就構成了關聯交易。有投資者基至懷疑，如果大股東參與增發，上市公司可能通過刻意隐藏利潤、釋放利空消息的方法打壓股階，從而實現以低價格向關聯方發行股份的目的。
事實上，從證監會推出這個政策以來，定向增發一直被視為機構掘金的寶地。
還是以上面的案例分析如果這家上市公司的增發底價為6.17元，通過後。而召開股東大會時的股價已由6.17元漲至7.48元，這意味着機構一入股，就有21%的浮盈。
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