指數基金估值，究竟該怎麼看？
估值就是從不同角度評估資産的價值。
比如股票的估值，可以從哪幾個角度來預估，而估值當然是為了輔助投資。
我們曾提到了股票的價格是圍繞價值上下波動的，有時候還是暴漲或暴跌。
但從長期來看，股票的價格和價值是趨于一緻的。
如果我們能通過估值指标，找到低估值的股票，即在股票的價格大幅低于價值時買入，在股票的價格大幅高于價值時賣出，我們将獲得超額收益。股票的漲跌是有周期的。
所以在我們的一生中會碰到無數次這樣的機會，隻需借助技術手機，通過估值指标的正确預判來實現。
最常用的估值指标有哪些呢？
市盈率、盈利收益率、市淨率和股息率。下面我們對這四個常用的估值指标進行詳細說明：
- 市盈率
市盈率（PE）=公司市值(P)/公司盈利(E)。
公司盈利可以是：
靜态盈利，即公司上一年度的淨利潤；
滾動盈利，即公司最近4個季度财報的淨利潤；
動态盈利，即預估的公司下一年度的淨利潤。
當然，最有參考性的是前兩者。
市盈率可以用來：
反映我們願意為獲得1元的淨利潤而付出多少代價。如市盈率為10，則代表為獲得1元盈利願意付出10元；以及估算公司的市值。
如公司一年淨賺10億，市盈率為10，則公司市值為100億。
對于流通性好、盈利穩定的品種，市盈率比較适用。
對如周期性行業就不适用，而更适用于寬基指數基金。
- 盈利收益率
用公司盈利(E)除以公司市值(P)。相當于是市盈率的倒數。
它是巴菲特的老師格雷厄姆常用的一個估值指标。
代表的是如果我們買下這家公司，這家公司一年的盈利能給我們帶來的收益率。盈利收益率越高，代表公司估值越低，公司越有可能被低估。
它的适用範圍同市盈率。
- 市淨率
市淨率（PB）=公司市值(P)/公司淨資産(B)。
它是每股股價與每股淨産的比率，即賬面價值。
而淨資産就是資産減去負債。
企業隻有通過運作資産，産生收益，資産才有價值。
其中又有一個很重要的指标，叫資産收益率（ROE）。
用淨利潤除以淨資産得到，來說明資産的運作效率。
當資産價值越穩定時，市淨率的有效性越高。
所以，當企業的資産大多為容易衡量價值的有形資産，且是長期保值的資産時，比較适合于使用市淨率來估值。如能源、航運等。
- 股息率
有的股票是有分紅的。
公司的現金分紅除以公司市值，就是股息率了。
所以它代表的是現金分紅的收益率。
當然股息率是不同于分紅率的，分紅率指的是現金派息除于公司的總淨利潤。
分子一樣，分母不同。
而且分紅率一般是預先設置好了的，多年不變。
它的特點是：股價越低，股息率越高。
股息率=盈利收益率*分紅率。
所以股息率與盈利收益率是正相關的。
股息作為淨利潤的一部分，會随着淨利潤的上漲而上漲，這是與我們普通投資者密切相關的。我們通過長期持有高股息的股票資産組合，可以不用關注股價漲跌，而收獲越來越多的現金分紅。
隻需每年收取穩定增長的現金分紅即可，這也是一種比較容易操作的投資方式了。
時間越長，收益比重就越大。
股息分紅也可以說是一種最重要的股東收益來源了。
以上我們分别介紹了這四個重要的估值指标。
因為是股票的常用指标，所以在各類相關軟件上都可以方便查到，供我們參考。
這些指标對于指數基金來說，也是适用的。
指數基金本就是按不同的選股規則挑選的股票組合。
因為指數規則确定，所以也是可以大緻計算出來的。
以上，我們介紹了估值的意義、估值的指标和查詢方式。
在此基礎上，我們再去尋找到那些“價格低于價值”的品種，就能實現超額收益了。
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