一年漲十倍股的3大共同特征

2010年包鋼稀土、2011年三愛富、2012年歐菲光、2013年華誼兄弟，這些上市公司為何都能在一年内出現多番暴漲？它們有共性：

一，背景，行業超高景氣度；二，實力，全年業績超曆史紀錄多倍暴增；三，推手，各路主力資金齊聚一堂！深度剖析這三大共性後可以發現，它們的暴漲軌迹其實就是巴菲特價值投資掐頭去尾後的精華版，我将其稱之為“成長性投機”！

最後一個問題是，你如何能在它們暴漲前得到這些高含金量信息？揭開這個謎題後，你将發現，一場場投資盛宴正在火爆上演！

經曆了2007年那輪大牛市和08年大熊市後，還能在這個市場中生存的投資者已經不多。經過了08年的暴跌洗禮後，我開始潛心研究到底哪類股票能在暴跌行情中逆勢上行，或者起碼不随盤暴跌，在對比和查找了過去多年時間中的每年爆漲股和持續漲幅最大的股票後終于發現它們之間有一些聯系，正是這個關鍵的發現，奠定了之後幾年我的投資思路逐漸成型并成熟！在此之後，從我手中走出了一批年度暴漲股，其中，2010年的包鋼稀土、2011年的三愛富、2012年的歐菲光、2013年的華誼兄弟，可以算是每年的暴漲之王。

這些上市公司暴漲當年都有諸多共性，而其中最重要的一個共性，就是當年業績暴增數倍甚至十幾倍，有的當年淨利潤甚至超出曆史最佳紀錄數倍。這是導緻這些公司當年暴漲的直接原因！

2010年包鋼稀土從3月時階段低點21元附近一路猛攻至10月時90元，漲幅高達數倍！如果把2008年底部時的漲幅算上，公司在兩年裡暴漲了20倍，其中2010年是該股的主升浪！我們來看看公司2010年時的業績，公司2010年淨利潤7.5億，而2009年淨利潤僅5500萬，超出上年全年14倍！同時一舉刷新了2007年的曆史最佳值！

2012年的歐菲光，歐菲光2012年淨利潤高達3.2億，而2011年才盈利2000萬，簡單同比算，公司2012年淨利潤增幅高達15倍！再和公司盈利的曆史紀錄對比，2010年5200萬是最大值，因此2012年的業績暴增直接超過了曆史紀錄500%！這種幅度的業績暴增，幾乎是任何機構都無法拒絕的，因此當年歐菲光從13元暴漲至第二年的83元，漲幅高達數倍！

我僅僅隻拿這兩股舉例，其他幾隻大家可以看看當年财報，情況如出一轍！

其實除了這些股票外，過去數年中，在一定期限内，我指的期限是幾年時間。在這期間累計漲幅最大的公司，也是這一時期業績累計增幅最大的公司，股價和業績成正比。

也許有人要質疑，這和巴菲特的價值投資有什麼區别？

巴菲特的價值投資體系很多投資者都熟悉，但是為什麼在中國很多基金經理說巴菲特的價值投資法在中國無法複制？我認為主要原因是時間成本，絕大多數投資者無法忍受漫長時期持股，期間甚至要忍受一兩年的調整行情。國内多數投資者的短期暴富心裡，不僅讓他們自己遠離最簡單的賺錢方法，也逼迫基金經理們迫于每年的業績排名壓力而放棄價值投資。

現在問題來了，有投資者可能會質疑，在年報時才能看到年報增幅，而那時公司股價已經漲到天上了，成長性投機還有用武之地嗎？

現在，我就來教大家增長解決這個最關鍵的問題！我盡量用最口語化的語言來講述我的方法，讓多數人都懂，無論你是老股民還是新股民。

資本市場投資，最重要的是“預期”。“預期”這兩個字請大家一定牢記，這和我即将要講到的投資方法密切相關。

我有兩種方法能在上市公司業績暴漲前找到它們，一個是季報倒選法；一個是行業順推法。

行業順推法：在一季報時找到全年暴增強牛！

先和大家介紹一下季報倒選法，這個方法相對要簡單一些，也是我獨創的選股方法。

上市公司季報，分為一季報，中報，三季報和年報。在這四份季報發布之前，很多公司習慣先發一份季報預告，也就是一年一家公司多數時候有八篇關于業績增長情況的公告出爐。

這四份季報中，絕大多數普通投資者最關心的是年報。因為年報可以反應的東西實在太多了。簡單說說财報，除了淨利潤、主營收入等幾個主要指标外，對比毛利率可以判斷公司的賺錢能力有沒有下滑或者上升；對比投資活動現金流可以判斷公司投資活躍度，和公司資金去向；簡單看看公積金和未分配利潤公司股價公司股本曆史分紅情況，可以大緻推斷這家公司會不會高送轉。其他如應收賬款應付賬款這裡就不多提了。

這些數據确實都很有價值，不過我更想告訴大家的是，這些東西隻能反映公司過去一年的經營情況，如果你是價值型長線投資者，那麼年報對你來說可能相當重要。但是如果你隻是短線投資者，或者像我這樣的成長性投機者，那麼年報的作用就要大打折扣，而且一家公司如果在一年内漲幅巨大，那麼越靓麗的年報，暗藏的風險也可能也就越高。為什麼？老股民都知道，有個詞叫“見光死”。而以我的經驗來看，有時候死不會等到利好見光時，如果前期漲幅太大，更多的資金會選擇在利好披露前一段時間就着手，因為它們的資金量太大，船大不容易掉頭。

而我關注的重點則是上市公司一季報，為什麼？因為“預期”，一季報表現優異的上市公司，等于是為全年高增長開了一個好頭，起碼奠定了一定的基礎。比如今年的大富科技，為什麼一直暴漲？大家看看這家公司的一季報和中報，一季報公司盈利2.86億，中報盈利3.5-3.7億，和去年全年比一下，今年公司半年業績就超過了去年全年數倍，同時一季度淨利潤一次性刷新曆史紀錄。

那麼這家公司什麼時候發的一季報？業績預告是3月28日發的，看看當時的點位，到現在已經漲了一倍多！

至于這家公司的一季報成分，裡面有2億是合并會計報表虛增的，這并非主營增長，是這家公司财報上的一個瑕疵。

下面我簡單談談大富科技的一季報。其實大富科技一季報預告剛出來時，12000%的巨大增幅就引起了我的注意。不過以我的經驗來看，如此巨大的增幅多數情況下是非經常性損益收益，并非公司主營增長。所以看到這個消息時，我也沒有太興奮，就像今年1月時的金浦钛業，預增2000%多，也沒有什麼太實質性的東西。

不過大富科技還是有點不一樣，首季淨利潤高達2.8億，不僅大幅超過去年全年總和，還一舉刷新了2010年的最大記錄，也就是說，增幅大是一回事，淨利潤高還是實打實的，不像有的公司是因為去年同期基數太低，而出現的超高比例增長。如果隻看這個數據，大富科技的增幅還是達到了我的選股标準，所以也引着我繼續看看公司的财報。

稍微看下公司的一季報，問題基本清楚了，公司首季盈利2.87億中有2.27億是非經常性損益帶來的投資收益。繼續查閱資料發現，這2.27億是1350萬轉讓子公司華陽微電子2.5%股權獲得的。數據有點奇怪，1350萬轉讓子公司股權，拿到了2.27億的投資收益，給我的第一感覺是公司在秀财技。然後看看公司基本資料，大富科技持有深圳市華陽微電子有限公司子公司52%的股權，轉讓2.5%之後變成49.5%。這下子就很明朗了，大富科技隻轉讓2.5%剛剛讓持股比例下降到50%一下，不僅沒有大幅降低華陽微電子的持股比例，同時讓華陽微電子從子公司變成參股公司，依照會計制度，華陽微電子會計報表要從大富科技中分離出來，而49.5%的股權就要算成投資收益，這就是2.27億元投資收益的來源。很明顯，這種一錘子買賣不能複制。

到這裡，大富科技給我的感覺就是靠财技取巧獲得的高增長，第一印象不是很好。不過稍微歇口氣又發現，就算沒有這2.27億的分表收益，公司仍有近6000萬的主營收益，這個數字仍然超過去年一年的總和，給了我一個意外的驚喜。也讓我有興趣繼續看看公司的其他情況。

首先看看大富科技是做什麼的。公開資料顯示的是，公司主營移動通信射頻器件、射頻結構件的研發、生産和銷售。其中的射頻器大家可能不熟悉，簡單點說就是移動網絡投資的早期設備之一。而今年是移動4G建設投入的高峰期，公司的産品作為早期設備所以要略早于運營商的集采招标，這就是公司業績為什麼領先于其他4G相關企業率先發力的主要原因。

從這個4G建設市場來看，我這邊得到的數據時2014年運營商4G投資将超過1600億元，其中僅以中國移動為例，中移動的用戶總數7、8億，3G用戶大概2億，4G用戶隻兩三百萬，這一方面說明4G用戶的拓展任務艱巨，另一方面也能說明整個行業未來的空間也很大。從整個行業的景氣周期來看，3-5年左右，這個要比3G長很多。

除了4G外，最近這段時間大富科技一直被炒的另一個主要原因就是特斯拉的訂單，我這邊得到的消息時已經在為特斯拉批量供貨，訂單額1億多，和公司主營比不算什麼，但它是目前中國唯一一家向特斯拉直接供貨的公司，這讓它顯得很稀缺。

至于業績方面，你們可以查的到的機構研報，在公司披露季報之前多數都隻預計公司今年淨利潤1億多，不到2億。在公司披露季報和中報預告後，兩家券商對外發布了公司研報，分别是中金和招商，其中招商給出了5.2億多的淨利潤，而中金給出的是4.5億。很明顯，公司的業績是大超券商預期的。所以最近發布研報的機構，都大幅上調了公司業績預測。而至于公司今年業績到底會達到多少，我這邊得到的信息是中金那份研報相對靠譜，渠道不便說，反正來自于公司最高層。

季報順推法精髓已經介紹完了，接下來向大家介紹一下行業順推法。

行業順推法：超前布局拐點大牛！

所謂行業順推法，其實就是通過行業景氣度來提前判斷哪些行業可能進入拐點，或者進入業績暴增臨界點，進而繼續挖掘這個行業中的上市公司，來尋找未來業績可能出現大幅增長的公司。

我還是拿實際案例來向大家講解。

案例還是2012年的歐菲光，歐菲光是做觸摸屏的，2010年才上市，調整了兩年後2012年開始強勢大漲，同時公司業績也是從2012年開始暴增。觸摸屏這個行業的大背景大家應該很熟悉，就是智能手機等電子設備帶動的。2011年、2012年兩年可以說是智能手機元年，智能手機出貨量大增，導緻相關零配件中的一批企業業績暴漲，而觸摸屏僅僅隻是其中一個子行業。這就是兩年前我做歐菲光時的行業背景。

要掌握行業順推法，這個比季報倒退法難度要大些，需要大家經常看新聞，平時多注意自己身邊的一些變化，隻有這樣才能了解到哪些産業過不了一兩年就會相當火爆。而你要做的事情其實很簡單，就是在這個産業爆發之前，買入這個産業中的公司，或者這個産業的上下遊企業。

整個選股思路是從産業——細分行業——個股，自上而下。

在這個選股思路的三個環節中最重要的是找産業，景氣度高的産業，産業中絕大多數公司業績會随産業景氣度提升而上漲。細分行業的選擇，需要你先了解整個産業，哪個細分行業會最先受益，在整個産業中的權重最大等等。而個股的選擇，則需要查閱公司的經營比重分配，相關項目進展，來判斷公司到底會從整個産業爆發中獲利多少。

雖然我隻用幾句話來概括了一下行業順推法的主要投資思路，但是在實際應用中要注意的問題還有很多，對大家的投研能力要求也很高。我還是舉例來說，把概念性的東西具體化，讓大家更容易了解這個選股方法。

案例一，2010年我重點做的包鋼稀土（600111），由于時間有點遠，所以相關具體數據我記得不是太清楚，如果有點點錯誤，還請大家見諒。

2008年、2009年就開始炒股的人應該對包鋼稀土印象很深刻，這隻股票從2009年初8元左右一直漲到2011年年中99元，漲幅超過10倍！是那一兩年A股市場中的最兇牛股。包鋼稀土此前叫稀土高科，那輪大漲的直接驅動原因是稀土價格飙升帶來業績暴漲。

我就簡單的說下當時深挖包鋼稀土的行業大背景，稀土是一種很重要的戰略資源，在航天軍工、新材料、高新科技産品中應用廣泛，是導彈制導系統中的關鍵零部件探測鏡頭的鍍膜主要原材料，對鏡頭的影響相當大。而我國則是稀土擁有量最大的國家，同時肩負全球稀土80%左右的供應額。但是從90年代到2009年之間，由于過度開采産能嚴重分化，不僅導緻當時稀土價格相當低廉，還嚴重破壞環境，更重要的是讓我國的珍貴資源大規模流失，據當時數據顯示，我國稀土可開采時間隻有15到20年，儲備大幅下降。所以當時的稀土供求現狀就是國内挖礦供應附加值極低的稀土出口到國外，主要是日本和歐美等發達國家，然後這些國家用進口到的低價稀土生産極高附加值的高科技産品，有的賣回到國内，有的由于技術封鎖根本賣向我國。而稀土資源的流失讓我國政府開始大力整合稀土資源，所有小規模開采全部停止并整合到大公司中，并嚴格限制出口，國家也開始收儲稀土資源。在一系列的稀土整合手段之後，由于我國稀土出口量大幅縮減，導緻全球稀土價格開始連續暴漲。

這就是當時稀土行業的大背景。

以我的經驗來看，從大産業中尋找細分行業和龍頭股，總體思路差不多。在選擇細分行業時，首選處在産業鍊最前端的細分行業。以今年我做的大富科技（300134）為例，此前我提到大富科技主營移動通信射頻器件、射頻結構件的研發、生産和銷售。其中的射頻器是移動網絡投資的早期設備之一。而今年是移動4G建設投入的高峰期，公司的産品作為早期設備所以要略早于運營商的集采招标，這就是公司業績為什麼領先于其他4G相關企業率先發力的主要原因。

大富科技的例子告訴大家，如果一個産業即将進入井噴狀态，首先要選的是這個産業鍊中的最前端細分行業。因為這個行業中的企業會最先享受産業爆發帶來的紅利。

再回到包鋼稀土（600111）上，在整個稀土産業鍊中，稀土價格上漲首先利好哪個細分行業？是上遊的礦石還是下遊的磁性材料？答案顯而易見，礦石價格上漲，肯定對原材料這個細分行業構成直接利好，所以在當時首選的就是擁有稀土礦石資源的細分行業中的企業。

當然，這裡我隻是簡單的說了一下思路，實際調研中專業研究員要考慮的東西比普通投資者還要多很多，比如在智能手機爆發初期，首選應該是優秀的智能手機制造商，但是在A股市場中沒有蘋果、三星甚至小米的情況下，隻能退而求其次去找這些手機制造商的供應鍊。而在供應鍊中，包括手機電池、觸摸屏、天線等等細分行業它們是同時受益于産業大爆發的，這是就要去考慮到底哪個細分行業能在産業鍊中分羹最多，就拿上面我提到的智能手機供應鍊中三個細分行業來看，很明顯不會是天線，至于锂電池和觸摸屏，這個就需要大家去找相關的數據來支撐觀點。

這個道理說起來很簡單，實際操作中需要大家首先去了解一個産業中到底有哪些細分行業，它們各自在産業鍊中扮演怎樣的角色。隻有多了解這些東西，才能找到最合适的細分行業。

行業順推法：首先是要确定了産業和細分行業，然後才是選擇上市公司。

在我看來，如果你已經做好了前面兩項工作，其實你已經成功了90%，因為如果一個大産業開始爆發，細分行業處在産業鍊前端，這個行業中的每家公司都能分享到産業紅利，區别隻在于誰的蛋糕大誰的蛋糕小。

上文中我提到了2011年時的三愛富，由螢石價格飙升造成的氟化工價格大漲，而引發三愛富業績暴增。當時選擇的産業是氟化工，最直接受益其實螢石礦企業，但是在A股市場中無主營螢石礦的企業，所以将細分行業往後推到下遊的氟化工上。而在氟化工這個細分行業中，當年大漲的不止三愛富一家，還有巨化股份。

很明顯，不管你選擇的是三愛富還是巨化股份，當年你都能獲得超額收益。而我選擇的是三愛富，這和當年三愛富的主營構成有關，當時三愛富的經營構成中，氟化工産業鍊相關産品所占比重要比巨化股份大，氟化工産業價格波動對公司業績的影響彈性更大。也就是說，氟化工産業價格集體攀升同樣的比例，三愛富賺的比巨化股份多！

看看當時這兩家公司的财報，反應出來的問題也基本類似。

三愛富在2010年時淨利潤不到5000萬，但是2011年淨利潤高達7億，增幅超過20倍。而巨化股份2010年淨利潤5.8億，2011年淨利潤17億，增幅隻有2倍多。

對于普通投資者而言，如果你覺得細化公司的經營構成很麻煩，我還有另一個辦法可以幫到你，那就是季報倒推法和行業順推法合并使用。

還是以三愛富和巨化股份為例，如果你實在分不清選哪家公司好，那麼你可以等這兩家公司的一季報出來，看看氟化工價格上漲誰的業績增幅大，誰大說明業績彈性大，事實說話肯定錯不了！當然，在看季報時你首先要弄清楚業績增長的原因。

在上文中，我簡單梳理了一下行業順推法的核心思路，也引出怎樣将行業順推法和季報倒推法結合使用。

但是不知道大家注意到沒有，我在解釋行業順推法時舉的兩個例子都是由主營商品價格大漲造成的行業景氣度高企，從而推升上市公司業績。

如果你注意到這點，那麼恭喜你，你離獲得成長性投機精髓又邁進了一大步！

通過幾年的實踐觀察，我發現利用行業順推法尋找高景氣度産業時往往會遇到兩種情況，一個是上市公司業績快速爆發的，一個是上市公司業績延後爆發。這兩種情況取決于相關上市公司是否有這個高景氣度産業的量産級項目。

還是以稀土和氟化工的這幾家公司為例，當稀土和螢石價格攀升帶動整個産業鍊景氣度高企時，包鋼稀土和三愛富不需要擴産或者投建新的項目，現有項目就能讓公司獲得巨額收益。在這種情況下，公司業績通常能快速爆發。

所以，緊跟大宗商品，是提前找出超級牛股最簡單的一個行業順推法，你隻需要通過關注新聞知道哪些商品最近一段時間累計漲幅很大，再查閱這個商品是否會繼續提價，就能輕易找到業績能大增的公司。

那麼近幾年，哪些商品漲的好？

如果你經常看财經新聞應該不難知道，染料、稀有金屬鎳，這兩個商品的價格一直相當強勢。再看看相關公司業績，染料龍頭是浙江龍盛（600352），你看看它今年中報獲利多少！染料行業還有誰？安諾其（300067），你再看看它的業績。看完業績再看漲幅，如果你在染料價格剛剛啟動不久就開始關注這兩家公司，到現在你能賺多少？而據我了解，染料價格是去年7、8月，也就是安諾其第一輪主升浪發力時開始啟動的！

我們再來看看稀有金屬鎳，目前A股市場中兩家主要上市公司是吉恩鎳業（600432）和華澤钴鎳（000693），它們業績怎樣？吉恩鎳業比較能說明問題，首季業績已經扭虧，這是拐點的信号。而華澤钴鎳的虧損幅度也在減少。這說明什麼問題？鎳價上漲才剛剛開始在這兩家公司的業績上體現出來，所以它們啟動的時間還不久，如果不出意料，今年中報這兩家公司的業績拐點将進一步明朗。不過，如果你到那時才買入它們，價格肯定不會是現在這個價。當然，如果你能和我一樣每天都看财經新聞，你就能在更早知道鎳價上漲，那時你也能在更低價買入這兩隻股票。

最近幾天商品價格波動的新聞很多，不過其中很多商品是此前已經開始漲價的。鎳就不說了，钼這個剛剛開始啟動。氟化工時間要長點，連續上漲大概有幾個月時間。

之前跟大家提到的染料，其實去年八九月就開始提價了，不過有的公司業績去年還沒有開始釋放。

其實靠商品漲價找大牛股真的很簡單，每天看看财經新聞，記下哪些商品最近在漲價，看看之前的累計漲幅，找下資料看看後面還會不會接着漲。如果還能接着漲，再找相關上市公司，真的很簡單。

另外再向大家透露一點心得，大宗商品裡面，化工、稀有金屬，價格波動最容易傳到至公司的業績上來。所以當你看到某某化工原料、某某金屬價格連續上漲，那麼你就應該保持高度關注！

關于行業順推法的第一部分基本介紹完了。

下面向大家介紹行業順推法的第二部分，就是行業高景氣度但是上市暫無相關量産項目而業績無法快速爆發的情況。

以藍寶石的幾家主要公司為例，截止今年一季度，盡管藍寶石價格不斷攀升，而且供不應求。但是天通也好，露笑也好，業績都很平淡，主要原因就是項目未量産。

在這種情況下，無法有效利用行業順推法找到業績最具爆發力的公司，那麼怎樣處理這種情況呢？

在我看來，手段主要有兩個，其一時緊盯企業相關項目進度，這樣能在第一時間找到業績最可能率先爆發而且力度最大的企業。

還是以藍寶石為例，在不知道相關企業藍寶石項目進展之前，根據之前的項目投資公告，我選出的東晶電子和天通股份，但是随着東晶電子藍寶石項目進展變緩，我則将調研目标轉到和伯恩合作的露笑科技和天通股份上。

這是第一個辦法。

第二個辦法是和季報倒推法結合使用。首先通過調研找出藍寶石産業鍊業績可能最先爆發的公司，然後緊盯上市公司季報，用業績說話看誰業績能率先爆發。

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