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中國貨币放水之謎

中國大搞房地産,不僅沒放水,

還收回了部分流動性,你敢相信嗎?

我記得幾年前房地産爆漲的時候,出現過流動性嚴重不足即很難借錢的現象;而這兩年,房地産蕭條,反而流動性嚴重過剩,很容易就能借到錢。

這個現象引起了我的探究興趣。

很多經濟學家都說中國通過房地産放了幾百萬億的水,但經過我的研究,觀點正相反,中國通過房地産大發展,收回了很多的流動性。

首先我先解釋一下概念。

央行利用政府信用創造貨币,商業銀行利用存款創造貸款。

所謂的水,是指中央銀行創造貨币1,商業銀行利用這個貨币1,不斷地存款轉貸款,創造出5倍10倍的貸款,這就是水。

隻要這個貸款沒有變為存款,它就不會産生水。

嘔心瀝血畫出的圖

上圖是我建立的一個簡單的模型,

從政府拆遷,到土拍,到開發商建房,到最終銷售給老百姓,整個過程中,政府左手向開發商提供了85億信貸。

政府右手向購房的老百姓提供了70億購房貸款,再加上老百姓30億的首付。100億中去掉開發商拿走的利潤10億,等于政府收回90億的收入。

70+30-85-10=5,政府淨賺5億,這5億就是政府從市場收回的流動性。

另一個視角:開發過程中産生建安營銷管理費15億+開發商利潤10億,共25億的流動性。銷售過程中收回首付款30億流動性,30-15-10=5。

政府通過開發房地産,實際竟從民間收回了5億的流動性。

因為有點繞,最後我再總結一下,不能轉成存款繼續放貸的不是水。

一方面政府提供給開發商85億的信貸,其中隻有15億流向市場成為水,有70億沉澱在房地産裡面。

另一方面政府雖然提供了70億信貸給老百姓,但這70億沒有流向市場不是水。隻有老百姓的首付30億,是實打實的流動性,被收回了。

這30億的流動性如何分配的,開發商的利潤10億,這個是水。開發過程中流向市場的15億,也是水,剩下的5億就是市場被政府淨收回的流動性。

短期内政府已經收回5億的流動性了。

長期内(30年),政府貸款給老百姓70億并沒有流向市場成為水,卻用30年間從老百姓身上又收回實打實的140億的流動性。

綜上,政府大搞房地産是在收水,回收流動性。

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