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現在能不能加倉?不得不看的七大底部指标

我們的一系列大底指标是在券商策略基礎上改進而成,包含了宏觀、估值、情緒、海外和技術面等五大方面共七個指标。

一、宏觀面

我們選擇了超額流動性、債務總額和社會融資規模(社融)三個指标。三個指标之間緊密的聯系,并且逐步傳導到股市。

根據貨币的傳導路徑為“央行-銀行-企業”,“央行-銀行”之間的傳導看超額流動性。

當超額流動性改善後,銀行的可用資金會變多,一方面,銀行利用這部分資金,通過資管産品的形式進入股市;另一方面,銀行可以把錢貸給居民企業政府。

這就來到了第二條傳到鍊路——“銀行-企業”之間的傳導,這裡需要看債務總額和社融指标。

貸款成本下降,居民企業政府的貸款意願上升,債務總額上升;債務總額的上升,會帶動股市估值的提升。

債務總額是社融的重要組成部分,債務總額上升後,也會帶動社融上升,進而影響到企業盈利,從而反應到股價上。

詳細傳導路徑如下:

具體這三個指标怎麼看,可以看具體的文章:

二、估值面

主要看股債性價比,我們認為用股債性價比來代替常規的PE/PB/PS等估值指标更為有效。關于股債性價比的文章,我們已經寫了一個月了,我們認為比較有效的指标為近7年的股債性價比的綜合百分位和綜合标準差。

具體文章可以參考:

三、情緒面

我們看縮量率。我們認為,量和價一起看可以大概率判斷當前是否是底部。縮量率就是一個很好的衡量“量”的指标。如果縮量率很高,說明當前交易不活躍,情緒比較低迷,如果這個時候價格也低,那就是一個很好的底部特征了。

具體文章可以參考:

四、 海外面

我們主要參考中美利差,中美利差是我們跟蹤的一個很重要的指标,這個指标會領先于A股1到2個月見底。

具體文章可以參考:

五、技術面

主要是看底部形态,當前滬深300兩次探底,形成了一個W底。

當前的底部信号如下:

綜上所述,現在大概率是底部了。

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風險提示:市場有風險,投資需謹慎。數據分析的結果僅代表曆史數據,不預示未來表現。圖中提到的基金僅供參考,均不構成投資建議。如遇市場下跌,均有損失本金的可能,請每位投資者自行判斷。

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